Ahlatcı Yatırım, Ülker için hedef fiyatını 30,80 TL olarak belirledi

Ahlatcı Yatırım, hazırladığı hisse analiz raporunda Ülker için hedef fiyatının 30,80 TL seviyesinde bulunduğunu belirtti. Raporda Ülker Bisküvi'nin, sektör ortalamasından daha iyi F/K ve piyasa değeri/defter değerine sahip olduğunun altı çizilirken, yıllık ortalama yüzde 42 iskontolu orana sahip olduğu belirtildi.

Abone ol
Abone ol

Konu ile ilgili raporda şu değerlendirme yapıldı:

"Ülker Bisküvi 4Ç19'da 4Ç18'e göre net karını %28 oranında artırarak 165 milyon TL net kar açıkladı. (4Ç18 Net Kar: 129 Milyon TL) Piyasa beklentisi 121 milyon TL net kar şeklindeydi.

Şirketin net karındaki pozitif sapmanın nedeni nakit akışında ve işletme sermayesinde görülen iyileşme olarak karşımıza çıkıyor.

Şirketin 2019 yılındaki net karı ise 1.01 milyar TL oldu. (2018/12 Net  Kar: 788 Milyon TL) Satış gelirleri 4Ç19'da 4Ç18'e göre %19 artırarak 2.14 milyar  TL'ye çıkaran Ülker Bisküvi 'nin yıllık satış gelirleri ise 7.8 milyar TL oldu. (4Ç18 Net Satışlar: 1.79 Milyar TL 2018/12 Net Satışlar: 5.9 Milyar TL) FAVÖK rakamını bir önceki yıla göre %22 oranında artıran Ülker
Bisküvi 340 milyon TL FAVÖK ve %15.84 FAVÖK marjı elde ediyor. (2018/12 FAVÖK: 278 Milyon TL)

Şirketin net borcu yıllık bazda 1.86 milyar TL'den 855 milyon TL'ye geriledi. Net borcun azalmasında Godiva Belgium'dan gelen 818 milyon TL'lik temettü gelirinin etkili olduğunu görüyoruz. Net borcundaki azalışa paralel 2018 yılında 85 milyon TL net yabancı para pozisyon açığı olan şirketin 2019'da ise 1.05 milyar TL net yabancı para pozisyon fazlası bulunuyor.

Sektör ortalamasından daha iyi piyasa çarpanlarına sahip olan şirketinfiyat/kazanç oranı 8.39 iken (Sektör F/K: 17.91) piyasa değeri/defter değeri oranı ise 1.72 (Sektör PD/DD: 2.76). 5 yıllık F/K ortalaması 14.60x, güncel F/K ile karşılaştırıldığında yaklaşık %45, PD/DD 5 yıllık ortalamada ise yüzde 42 iskontolu işlem görüyor. Bu görüntüye göre hesaplandığında şirket hisseleri için 30.80 TL hedef fiyat olarak karşımıza çıkıyor."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar