Ak Yatırım, EREGL hissesinde hedef fiyatını değiştirdi

Ak Yatırım, Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları (EREGL) için hedef fiyatını yukarı yönlü revize etti. Kurum, hisse için daha önce 42 TL olan 12 aylık hedef fiyatını 46 TL'ye yükseltirken, “Nötr” tavsiyesini korudu.

Erdemir, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 8,55 milyar TL net kâr açıkladı. Şirketin net kârı, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 554 arttı.

Net satışlar 64,88 milyar TL oldu

Erdemir'in ikinci çeyrek net satışları, daha yüksek satış hacmi ve ortalama satış fiyatının etkisiyle yıllık bazda yaklaşık yüzde 57 artarak 64,88 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Şirketin FAVÖK'ü ise aynı dönemde yaklaşık yüzde 59 artışla 6,58 milyar TL oldu. Düzeltilmiş ton başına FAVÖK 75 dolar/ton seviyesinde gerçekleşirken, bu rakam yıllık bazda yaklaşık yüzde 17, çeyreklik bazda ise yüzde 3 artışa işaret etti.

Net kâr tarafındaki güçlü artışta operasyonel sonuçların yanı sıra, Haziran ayında üretim faaliyetleri için kurumlar vergisi oranının yüzde 12,5'e indirilmesi sonrasında ertelenmiş vergi yükümlülüklerinin yeniden ölçülmesinden kaynaklanan 9,61 milyar TL'lik ertelenmiş vergi geliri etkili oldu.

Net borç 0,85 milyar dolara yükseldi

Erdemir'in net borcu, işletme sermayesindeki normalleşme ve Haziran ayında gerçekleştirilen 4,36 milyar TL'lik temettü ödemesinin etkisiyle dolar bazında yaklaşık yüzde 20 artarak 0,85 milyar dolar seviyesine yükseldi.

Buna karşın şirketin kaldıraç oranı düşük seviyesini korudu. Net Borç/Son 12 Ay FAVÖK oranı ikinci çeyrek sonunda 1,6x olarak gerçekleşirken, bu oran ilk çeyrekte 1,4x seviyesindeydi.

2026 beklentileri değişmedi

Ak Yatırım, Erdemir'in ikinci çeyrek operasyonel sonuçlarının hem piyasa beklentileriyle hem de kendi tahminleriyle uyumlu olduğunu belirtti. Net kâr ise ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle piyasa beklentisinin yaklaşık yüzde 62 üzerinde gerçekleşti.

Şirket yönetimi 2026 yılı beklentilerinde değişikliğe gitmedi. Buna göre Erdemir'in yaklaşık 8,2 milyon ton satış hacmine, ton başına 75-85 dolar FAVÖK'e ve yaklaşık 600 milyon dolar yatırım harcamasına ulaşması bekleniyor.

Ak Yatırım, bu gelişmelerin ardından EREGL için hedef fiyatını 42 TL'den 46 TL'ye yükseltirken, “Nötr” tavsiyesini korudu.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.