Ak Yatırım’dan MPARK hissesi için yeni hedef fiyat

Ak Yatırım’ın değerlendirmesine göre MLP Sağlık, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 1 milyar 284 milyon TL net kâr açıkladı. Bu rakam piyasa beklentisi olan 1 milyar 447 milyon TL’nin yüzde 11, Ak Yatırım’ın 1 milyar 514 milyon TL’lik tahmininin ise yüzde 15 altında gerçekleşti.

Şirket aynı dönemde 904 milyon TL tutarında tek seferlik negatif şerefiye kazancı elde etti. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen yatırım gelirlerine rağmen yüksek finansman ve vergi giderleri net kârın tahminlerin altında kalmasına yol açtı.

FAVÖK beklentilere paralel geldi

MLP Sağlık’ın 4Ç25 döneminde açıkladığı FAVÖK 4 milyar 418 milyon TL oldu. Böylece şirketin operasyonel kârlılığı piyasa beklentisi olan 4 milyar 301 milyon TL ve Ak Yatırım’ın 4 milyar 256 milyon TL’lik tahminine paralel gerçekleşti.

Aynı dönemde şirketin net satışları yıllık bazda yüzde 4 artış kaydetti.

Hastane kapasitesi ve hasta gelirleri arttı

Şirketin hastane sayısı dördüncü çeyrekte yıllık bazda net 2 adet artarken toplam yatak kapasitesi yüzde 14 yükseldi.

Ayakta tedavi gelirleri fiyat artışlarının da etkisiyle yıllık yüzde 12 artarken, yatan hasta gelirleri yüzde 1 yükseldi. Buna karşın sağlık turizmi gelirleri, yabancı hasta sayısındaki düşüş ve kur etkisi nedeniyle yıllık yüzde 13 geriledi.

Marjlarda iyileşme, borçlulukta düşüş

MLP Sağlık’ın FAVÖK marjı 4Ç25’te yıllık bazda 5,5 puan artış gösterdi. Personel giderlerinin satışlara oranı gerilerken, dışarıdan alınan hizmetlerin payı regülasyon değişikliklerinin etkisiyle önemli ölçüde düştü.

Şirketin net borç/FAVÖK oranı bir önceki çeyrekteki 1,0 seviyesinden 0,8’e geriledi. Faaliyetlerden elde edilen nakit akışı ise reel bazda 2,6 kat artarken serbest nakit akışı da 2,5 kat yükseldi.

Hedef fiyat 690 TL’ye yükseltildi

Ak Yatırım analisti Aytunç Uz, ağırlıklı olarak hedef fiyatın bir çeyrek ileri taşınması nedeniyle MLP Sağlık için 12 aylık hedef fiyatı 655 TL’den 690 TL’ye yükselttiklerini belirtti.

Buna karşın aracı kurum, şirket için “endeks üstü getiri” tavsiyesini korudu.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.