Alman bankadan TCMB’ye enflasyon tahmini uyarısı

Alman banka Commerzbank, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) enflasyon tahminlerine yönelik eleştirilerde bulundu. Banka, TCMB’nin tahminlerde yaptığı yukarı yönlü revizyonların piyasayı yönlendirmekten ziyade gerçekleşmeleri geriden takip ettiği algısını güçlendirdiğini savundu.

Commerzbank ekonomisti Tatha Ghose, merkez bankalarının enflasyon tahminlerindeki temel amacın piyasa beklentilerini çapalamak ve fiyat istikrarına yönelik öngörülebilirliği artırmak olduğunu belirtti.

Ancak Ghose, özel sektör ekonomistlerinin enflasyon beklentilerini TCMB’den önce güncellediği mevcut tabloda, Merkez Bankası’nın yalnızca Enflasyon Raporu dönemlerinde tahminlerini değiştirmesinin piyasadaki algıyı olumsuz etkilediğini ifade etti.

"Tahminler gerçeği geriden takip ediyor"

Ghose, sürekli yukarı yönlü tahmin revizyonlarının para politikasının öngörülebilirliğine ve TCMB’nin kredibilitesine zarar verdiğini vurguladı.

Özel sektör tahminlerinin Merkez Bankası’ndan önce değiştiği bir ortamda TCMB’nin tahminlerini daha seyrek güncellemesinin, enflasyon beklentilerinin yönetilmesini zorlaştırdığına dikkat çekildi.

Commerzbank, bu durumun devam etmesi halinde piyasa aktörlerinin TCMB’nin Enflasyon Raporları ile orta vadeli hedeflerini dinamik bir tahmin aracı olarak görmek yerine dönemsel sunum belgeleri olarak değerlendirebileceği uyarısında bulundu.

TCMB yıl sonu tahminini yüzde 28'e yükseltti

TCMB, 13 Ağustos’ta yayımladığı Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltmişti.

Merkez Bankası, tahmin güncellemesinde jeopolitik belirsizliklerin yanı sıra petrol, doğal gaz ve gıda fiyatlarındaki oynaklığı gerekçe göstermişti.

Ghose, rapordaki değerlendirmesinde TCMB’nin her yıl benzer bir tahmin revizyon sürecinden geçtiğini belirterek, yıl başında daha iyimser bir tahminle yola çıkıldığını, hedef dönemi yaklaştıkça ilk tahminin inandırıcılığını kaybetmesi üzerine tahminin kademeli olarak yukarı çekildiğini ifade etti.

Commerzbank raporunda, benzer tahmin revizyonlarının 2024 ve 2025 yıllarında da belirgin şekilde yaşandığına dikkat çekildi.