Altın ve gümüş neden düşüyor? Satış dalgasının perde arkası

Altın fiyatlarında son günlerde yaşanan sert geri çekilmede, ABD para politikasına ilişkin beklentilerin değişmesi ve vadeli piyasalarda artan teminat gereksinimleri belirleyici oldu.

Spot altın fiyatı yüzde 6’yı aşan düşüşle ons başına 4.565,85 dolara kadar gerilerken, ABD altın vadeli işlemleri yaklaşık yüzde 4 kayıpla 4.529 dolar seviyesinden işlem görüyor. Yurt içinde ise gram altın 6.333 TL seviyelerinde fiyatlanıyor.

Gümüşte tarihi düşüş

Altındaki satış baskısı, diğer değerli metallere de sert şekilde yansıdı. Spot gümüş, önceki seansta yüzde 27’lik düşüşle tarihinin en kötü günlük performansını sergiledi. Pazartesi günü ise düşüş yüzde 6,7 ile devam ederek ons başına 78,96 dolara kadar indi.

Platin ve paladyum tarafında da tablo benzer oldu. Spot platin, 26 Ocak’ta gördüğü 2.918,80 dolarlık rekorun ardından yüzde 9 düşüşle 1.977 dolara, paladyum ise yüzde 3 kayıpla 1.643 dolara geriledi.

Fed beklentileri satışları hızlandırdı

Değerli metallerdeki satış dalgası, ABD Başkanı Donald Trump’ın Kevin Warsh’u yeni Fed başkanı adayı olarak açıklamasının ardından güç kazandı.

KCM Baş Ticaret Analisti Tim Waterer, düşüşün tek bir nedene bağlanamayacağını belirterek şu değerlendirmede bulundu:

“Warsh’un adaylığı ilk tetikleyici unsur olabilir ancak düşüşün boyutunu tek başına açıklamıyor. Likidasyonlar ve marj artışları domino etkisi yarattı.”

CME Group’tan marj artışı kararı

Satış baskısını artıran bir diğer unsur ise CME Group’un vadeli işlem sözleşmelerinde marj artışına gitmesi oldu. Cumartesi günü açıklanan kararların, bugün piyasa kapanışından sonra yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Buna göre:

• COMEX altın vadeli işlemlerinde (1 ons) marj oranı %6’dan %8’e,

• COMEX 5000 gümüş vadeli işlemlerinde marj oranı %11’den %15’e yükseltilecek.

Platin ve paladyum sözleşmelerinde de marj gereksinimlerinin artırılması planlanıyor.

Marj artışı neden satış getiriyor?

Uzmanlara göre marj gerekliliklerindeki artış, yatırımcıların daha fazla teminat yatırmasını zorunlu kıldığı için özellikle kaldıraçlı pozisyonlar üzerinde baskı yaratıyor. Bu durum;

• Spekülatif işlemleri azaltıyor,

• Likiditeyi düşürüyor,

• Yatırımcıları pozisyon kapatmaya zorluyor.

Analistler, birçok yatırımcının altın ve gümüş pozisyonlarını koruyabilmek için diğer varlıklarını satmak zorunda kaldığını vurguluyor.

Warsh faktörü altın için neden olumsuz?

Waterer, Kevin Warsh’un piyasanın fiyatladığı kadar “güvercin” bir isim olmadığına dikkat çekerek şu yorumu yaptı:

“Warsh, göreve geldikten sonra faiz indirimi yapabilir ancak aşırı güvercin bir aday değil. Enflasyona odaklanan duruşu, doları destekleyici ve bu da altın için olumsuz bir tablo yaratıyor. Niceliksel genişleme ve şişkin Fed bilançolarına da mesafeli.”

Kaynak: Midas