3 hissede 'AL' tavsiyesi

Oyak Yatırım, Petkim, Tüpraş ve Aygaz için hedef fiyat ve  tavsiyelerini  korudu.

Oyak Yatırım'ın, konu ile ilgili raporda şu değerlendirmeler yapıldı:

"Sıkıntılı ortama rağmen hala cazip

Küresel dinamikler zayıf olsa da Türk şirketleri rakiplerinden  daha korunaklı durumda.

Zayıf talep koşulları, kapasite artışları ve düşük ürün fiyatları  ile küresel rafinaj sektörü zayıf seyrini sürdürüyor. Aynı şekilde  yeni kapasitelerin devreye girmesiyle petrokimya marjlarının da baskı  altında kalması öngörülüyor. Öte yandan Tüpraş, Petkim ve Aygaz’ın  kendi pazarlarındaki lider konumları nedeniyle rakiplerine göre daha  korunaklı olduklarını düşünüyoruz. Türkiye’de gerek termoplastik  gerekse petrol tüketimi Avrupa ortalamalarının çok altında olduğundan  dolayı yakın vadeli risklere rağmen uzun vadede ciddi büyüme  potansiyeline sahiptir.

Tüpraş IMO 2020’den olumlu etkilenecek – 172 TL hedef fiyat ile AL  tavsiyesi

Tüpraş için bu sene bakım duruşları, İran’dan petrol tedarikinde  azalma ve zayıf ürün karlılıkları nedeniyle FAVÖK ve net karda  sırasıyla %51 ve %65 daralma öngörsek de 2020 yılında IMO  düzenlemelerinin ve yüksek kapasite kullanımının etkisiyle karında çok  ciddi bir artış bekliyoruz.

Petkim ucuz çarpanlarda işlem görüyor – 4.74 TL hedef fiyat ile AL  tavsiyesi

Son bir yılda MSCI kimya endeksinin ve BİST’in ciddi şekilde  altında kalan Petkim hisselerinin ucuz olduğunu düşünüyoruz. Yakın  vadeli küresel arz/talep dengesizlikleri ile döviz kuru ve petrol  fiyatlarındaki dalgalanmalara rağmen Petkim’in STAR rafinerisinden  katkı, rüzgar enerjisi santralleri ve Petlim limanından ek gelir  sayesinde petrokimyaya olan bağlılığının azaldığına inanıyoruz.

Aygaz çekici bir değerlemeye sahip – 15.77 TL hedef fiyat ile AL  tavsiyesi

Aygaz hisseleri son bir yılda BIST-100’ün %14 altında performans  gösterdi. Bunda 1) Yapı Kredi ve Entek’in sermaye artırımı için 270mn TL ödeme, 2) 179mn TL’lik gaz alımı karşılığı, 3) Entek ile ilgili 75mn TL’lik karşılık ayrılması ve 4) zayıf LPG fiyatları etkili olmuş  görünüyor. LPG piyasası zayıf kalmaya devam etse de hisselerin halka  açık şirketlerinin de altında fiyatta işlem görmemesi gerektiğini  düşünüyoruz."