Arçelik ARCLK hisse yorumu ve teknik analizi
Vakıf Yatırım, piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde bilanço açıklayan Arçelik hissesinde hedef fiyatını 41,70 TL'ye, tavsiyesini 'al'a revize etti.
Detaylar şu şekilde:
"1Ç21 döneminde, beklentimizin (629 mn TL) ve piyasa öngörüsünün (746 mn TL) üzerinde, yıllık %327 artışla 1,09 mlr TL net kar açıkladı.
Yüksek kapasite kullanımının ve avro karşısında zayıflayan doların desteğinde brüt karlılığın beklentimizden daha güçlü gerçekleşmesi yanı sıra tasarruf kaynaklı faaliyet giderlerinin ciro içindeki payında gözlenen azalma, net karlılık tarafındaki sapmada etkili oldu.
Şirketin cirosu hem yurt içi hem de yurt dışında devam eden talebin ve avro karşısında zayıflayan TL’nin etkisiyle yıllık %67 artışla, beklentilerin üzerinde 13 mlr TL seviyesine yükseldi. FAVÖK, güçlü performansın desteğinde yıllık %188 artarak 1,88 mlr TL’ye ulaşırken, hem bizim (1,34 mlr TL) hem de piyasa öngörüsünü (1,49 mlr TL) aştı.
FAVÖK marjı ise yıllık bazda 6,1 puan iyileşerek %14,5 seviyesinde gerçekleşti. Şirketin 4Ç20 dönemindeki 5,07 mlr TL seviyesindeki net borcu 1Ç21 döneminde 9,07 mlr TL’ye yükselirken, Net Borç/FAVÖK rasyosu da 1x seviyesinden 1,44x seviyesine yükseldi.
4Ç20 verileri ile birlikte açıkladığı 2021 yılına ilişkin ciro ve FAVÖK marjı hedeflerinde yukarı yönlü revizyona giden şirket, konsolide ciroda %30’un üzerinde büyüme (önceki: yaklaşık %20) ve yaklaşık %12 FAVÖK marjı (önceki: yaklaşık %11) öngördü.
Yorum: Piyasa beklentilerini aşan sonuçlara piyasa tepkisinin pozitif olmasını bekliyoruz. Şirket hedeflerine paralel yaptığımız güncelleme sonrasında Arçelik için fiyat hedefimizi 40,35 TL’den 41,70 seviyesine revize ediyor, kısa vadeli Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi sürdürüyoruz. Uzun vadeli TUT önerimizi AL olarak güncelliyoruz. "