Astor Enerji (ASTOR) hisse yorum

Astor Enerji (ASTOR) 3Ç23’de 1,428mn TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik %23 artarken,  geçen yıl aynı döneme göre yıllık %213 yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 3Ç23’de 34.08% olurken, önceki çeyrekte 39.06% ve geçen yıl aynı çeyrekte 24.88% olmuştu. Sonuçlar oldukça güçlü ve geçen yılın üzerinde. Kar marjlarının da geçen yıl aynı çeyreğin 7-9 puan üzerinde devam ettiğini söylemek gerek. Bunun yanında 3Ç için öne çıkan bir gelişme, kar marjlarının 2Ç’e göre 6 puan gibi bir düşüş göstermesi. Brüt kar marjında 6 puan gibi bir düşüş, bunun nedeni satışların artmasına karşılık, maliyetlerin satışlardan daha hızlı artması. Bilanço dipnotlarında ya da faaliyet raporunda bununla ilgili bir açıklama yok.

Benim görüşüm, 2Ç dönemdeki döviz kurlarındaki sıçramanın etkisiyle kar marjlarının ortalamanın çok üzerinde olduğu ve 3Ç’de normale dönüyor olması. Şirket 2Ç’de %44 brüt kar marjı elde etmişti ve bu oran Şirket’in uzun vadeli karlılık beklentilerinin çok üzerindeydi.