BİM Mağazacılık (BIMAS) hisse yorumu ve analizi: Hedef fiyatını paylaştı

Ak Yatırım, model portföyünde yer alan BIM hisse senedine ilişkin detaylı bir analiz raporu paylaştı. Aracı kurum, söz konusu raporda sektörel değerlendirme de yaparken, hissedeki hedef fiyat tahminini de açıkladı.İşte raporda yer alan detaylar şu şekilde: Bim Mağazacılık (BIMAS)Yatırım temasıMağaza açılışlarının ve pazar payı kazanımlarının da katkısıyla gıda perakende sektörünün yılın son çeyreğinde ve önümüzdeki yıl enflasyonun üzerinde büyümeye devam edeceğini öngörüyoruz. Yıl başında ücret artışlarının hızlı tüketim sektörü özelinde talebi canlı tutmaya devam edeceğini, ayrıca makro koşulların da tüketimi dayanıklı tüketim ürünlerinden hızlı tüketim ürünlerine kaydıracağını düşünüyoruz.Mevcut makro ekonomik ortamda geleneksel pazardan modern pazara kayışın devam etmesini dolayısıyla modern pazardaki bu oyuncuların pazar payı kazanmaya devam etmesini bekliyoruz. Ayrıca TL’nin reel olarak değer kazanmaya 2024 yılında devam edeceği beklentimiz de sektörün öne çıkmaya devam edeceğine işaret ediyor. Yılın 3. çeyreğinde oldukça güçlü sonuçlar açıklayan Bim’in, 2024 yılında da kısmen zayıf baz etkisi ile kısmen de yüksek mağaza verimlilikleri ile büyüme ve karlılık anlamında özellikle yılın ilk yarısında rakiplerinden pozitif ayrışacağını düşünüyoruz. Diğer taraftan başta personel ve kira olmak üzere olmak üzere önemli gider kalemlerinin önümüzdeki yıl maliyet tarafında baskı yaratacağını düşünüyoruz.Ancak özellikle yılın ilk yarısında yüksek büyümenin yaratacağı operasyonel kaldıraç etkisi ve görece zayıf baz etkisiyle bu maliyet baskılarının tamamen telafi edileceğini ve 2024 yılında marjların 2023’e paralel olacağını öngörüyoruz. Dolayısıyla 2024 yılında hem satış hem de karlılıkta büyümenin %70’lere yakın sayacağını tahmin ediyoruz. Hisse performansını etkileyebilecek faktörlerTürkiye ve sektöre ilişkin risk algısının düzelmesi/yabancı sermaye girişi, en önemli olumlu katalizörler olarak görünüyor. Regülasyon riski, potansiyel fiyat indirimleri ve rekabet, en önemli risk faktörleri olarak öne çıkıyor. Değerleme Hisse, 9,2x 2024T F/K ile 3 yıllık tarihsel ortalamalarına %30 iskontolu işlem görüyor. Halen yüksek iskontonun, güçlü bilançosu ve defansif iş modelinin aşağı yönlü riskleri de sınırladığını düşünüyoruz. Hedef değerimiz 455 TL'ye %48 getiri potansiyeli sunan hisse için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi yineliyoruz.