Bir hisse, bir analiz: Hedef fiyatını düşürdü!

Deniz Yatırım, Akçansa (AKCNS) için 12 aylık hedef fiyatını 207,00 TL’den 188,10 TL’ye indirirken, hisse için “TUT” tavsiyesini korudu. Kurum, makro varsayımlardaki güncellemeler ve İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) modelinin ileri taşınmasının bu revizyonda etkili olduğunu belirtti.

Analizde, özellikle 2026’nın ikinci çeyreğinden itibaren beklenen toparlanma sinyallerinin güçlenmesinin, yukarı yönlü riskleri artırdığı vurgulandı. Deniz Yatırım, bu sürecin yakından takip edildiğini ve senaryoda oluşabilecek değişimlere göre pozisyon alınacağını ifade etti.

Yılbaşından bu yana BIST 100’ün gerisinde kaldı

Akçansa hissesi, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksine göre %34 daha zayıf bir performans sergiledi. Şirket, geriye dönük 12 aylık verilere göre 8,1x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.

Deniz Yatırım’ın 2026 yıl sonu tahminlerine göre Akçansa’nın:

• 33.443 milyon TL net satış,

• 4.613 milyon TL FAVÖK,

• 1.390 milyon TL net kâr

açıklaması bekleniyor. Bu varsayımlar doğrultusunda hissenin 2026 yılı için 5,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem göreceği öngörülüyor.

2026’da toparlanma beklentisi

Kurum, 2026’da hem fiyatlama hem maliyet yönetimindeki iyileşmeler sayesinde şirketin operasyonel performansında toparlanma bekliyor. Maliyet odaklı yaklaşımın sürmesi, ürün reçetesindeki optimizasyonlar ve sabit giderlerdeki iyileşmenin devam etmesi öngörülüyor.

Bununla birlikte, Ocak ayında beklenen asgari ücret artışının işçilik maliyetleri üzerinde baskı oluşturabileceği ifade edildi. Ancak özellikle Marmara Bölgesi’nde kentsel dönüşüm ve yeni projeler kaynaklı talep artışının, düşük baz etkisiyle birleşerek hacim büyümesini destekleyebileceği belirtildi.

Hazır beton segmenti öne çıkıyor

Hazır beton segmentinde devam eden filo büyümesi ve yenileme yatırımlarının, şirketin kendi araçlarıyla taşıma yaparak maliyet avantajı elde etmesini sağlayacağı değerlendiriliyor. Ayrıca geçtiğimiz çeyrekte devreye alınan Sazlıbosna tesisinin de segmentin büyümesine katkı sunması bekleniyor. Deniz Yatırım, tüm bu unsurların hazır beton tarafında hızlı bir toparlanma potansiyeli taşıdığına dikkat çekti.