Bolu Çimento hisse değerlendirmesi
Vakıf Yatırım, Bolu Çimento için 4,33 TL hedef fiyatla 'TUT' tavsiyesini korudu. 'Mardin Çimento altında gerçekleşecek birleşmeye yönelik fiyatlamaların hisse performansı üzerinde ana belirleyici olmaya devam etmesini bekliyoruz' denildi.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Bolu Çimento (BOLUC): 4Ç19’da 7 mn TL’lik net zarar beklentimizin tersine 6,7 mn TL net kar açıkladı. Şirket 4Ç18 döneminde 2 mn TL net zarar açıklamıştı.
Operasyonel tarafta gözlenen kısmi toparlanma yanı sıra kaydedilen 8 mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri, net karlılıkta gözlenen sapmada etkili oldu.
Şirketin 4Ç19’daki satış gelirleri 120 mn TL’lik beklentimize paralel, yıllık %1 gerilemeyle 114,7 mn TL seviyesinde gerçekleşti. 4Ç19’da kaydedilen 21,5 mn TL’Lik FAVÖK, 14 mn TL’lik beklentimizi aşarken, yıllık bazda %3 artışa işaret etti.
FAVÖK marjı ise yıllık bazda 0,7 puan artışla %18,8 seviyesinde yükselerek, %12 düzeyindeki beklentimizin üzerinde gerçekleşti.
Yorum: Şirketin 4Ç19 finansalları operasyonel ve net karlılık tarafında beklentimizin üzerinde gerçekleşse de, finansalların hisse performansına nötr yansımasını bekliyoruz. Mardin Çimento altında gerçekleşecek birleşmeye yönelik fiyatlamaların hisse performansı üzerinde ana belirleyici olmaya devam etmesini bekliyoruz.
Bolu Çimento için 4,33 TL hisse başı fiyat hedefimiz, kısa vadeli Endekse Paralel Getiri, uzun vadeli TUT önerilerimiz sürmektedir. "