Deniz Yatırım, Alfa Solar Enerji’nin (ALFAS) hedef fiyatını düşürdü

Deniz Yatırım, Alfa Solar Enerji’nin (ALFAS) 2025 yılı ikinci çeyrek finansallarını değerlendirdi. Şirketin zayıf bilanço sonuçları ve artan borçluluğu nedeniyle hisse için hedef fiyatını 82 TL’den 72 TL’ye revize eden kurum, tavsiyesini ise “TUT” olarak korudu.

Rapora göre, Alfa Solar Enerji ikinci çeyrekte yıllık bazda %32 düşüşle 1,736 milyon TL satış geliri elde etti. FAVÖK, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %85 gerileyerek 114 milyon TL’ye inerken, net kar ise %93 düşüşle 59 milyon TL olarak açıklandı. Şirket, geçen yıl aynı dönemde 865 milyon TL net kar elde etmişti.

Deniz Yatırım, finansallarda özellikle zayıf kârlılık ve net borçtaki artışı olumsuz olarak değerlendirdi. Haziran 2025 itibarıyla şirketin net borcu 2,214 milyon TL’ye yükselirken, net borç/FAVÖK rasyosu 4,6x seviyesine çıktı. İlk çeyrekte bu oran yalnızca 1,0x idi.

Enflasyon muhasebesi kapsamında parasal kazanç/kayıp kaleminden gelen 90 milyon TL’lik olumsuz etki de net karı baskılayan unsurlar arasında yer aldı.

Bilanço detaylarına göre şirketin brüt karı %81 düşüşle 141 milyon TL’ye gerilerken, brüt kar marjı %29,4’ten %8,1’e indi. Esas faaliyet karı da %91 azalışla 67 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Deniz Yatırım, hisse değerlemesinde yapılan revizyonun ardından ALFAS için 12 aylık hedef fiyatı 72 TL olarak belirledi. Bu hedef mevcut fiyatlara göre %43,7 getiri potansiyeline işaret etse de, hisse yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin %34 altında performans göstermiş durumda.