Endeksi 85 bine taşıyacak 7 banka hissesi - 26 Ekim 2015

Endeksi 85 bine taşıyacak 7 banka hissesiYurtdışındaki olumlu hava ve AB Merkez Bankası'nın pozitif kararları BIST’e yükseliş yönünde yansıdı. Analistler, beklenmedik bir gelişme olmadıkça endeksin yılsonuna kadar 85 binleri göreceği görüşünde. Yükselişin ise bankacılık sektör hisseleri öncülüğünde olması bekleniyor. Endeksi 85 bine taşıyacak 7 banka hissesiSeçime sayılı günler kala piyasalarda olumlu bir hava esmeye başladı. Geçen hafta Borsa İstanbul'da (BIST) yaşanan yükselişin sebebi olarak yurtdışı piyasaları gösteren analistler, özellikle Amerikan Merkez Bankası (FED)'nın faiz artırımını eylül ayında pas geçmesi ve aralık ayına ilişkin ihtimallerin de zayıflamasının gelişmekte olan ülke piyasalarına yaradığını ifade ederek, aralık ayında Avrupa Merkez Bankası (ECB)'nin pozitif kararları ve parasal genişlemede artırıma gidebileceği beklentisinin de Türkiye piyasalarına olumlu yansıdığını belirtiyor. Endeksi 85 bine taşıyacak 7 banka hissesiYurtdışında gelişmekte olan ülke piyasaları lehine oluşan olumlu havanın yanı sıra 1 Kasım seçimleri sonrası her halükarda bir hükümet kurulacağı beklentisinin de BIST ve TL'de pozitif bir etki yarattığı görülüyor. Analistlere göre, piyasanın rahatlamasında bütün bu gelişmelerin payı var. Mevcut olumlu havayı bozacak ekstra bir gelişme olmadıkça endeksteki yükseliş eğiliminin süreceğini tahmin eden analistler, ancak zaman zaman konsolidasyon ya da kar satışları nedeniyle geri çekilmeler görebileceğimizi hatırlatıyor. Analistlere göre. 2015 son çeyreğinde endeks en düşük 72 bin, en yüksek 85 bin seviyelerini görebilir. Endeksi 85 bine taşıyacak 7 banka hissesiBu süreçten yararlanmak isteyenlere ise endeks üzerinde önemli bir ağırlığı olan banka hisseleri öneriliyor. Söz konusu sektör özelinde ekstra bir olumsuzluk olmadığı müddetçe, endekste meydana gelecek yükselişlerde başı bankacılık sektör hisselerinin çekeceği ifade ediliyor. 72-85 BİN ARALIĞIGedik Yatırım Araştırma Uzmanı Erol Gürcan, BIST-100 endeksinde 77 bin 500'ün aşılması ile yeni hedefin 80 bin ve üstü olacağını belirtiyor. Ancak 80 bin-81 bin 500 aralığında bir düzeltmenin geleceği uyarısında bulunan Gürcan, "78 bin 600 ve bu seviyenin hemen altında olan 77 bin 500 kısa vadede takip edilen destek ve stop loss noktalan. Yatımcılar alım satımlarında bu seviyelere ve piyasa 80 bin üzerine çıktığında olabilecek düzeltmelere karşı hazırlıklı olmalı" diyor. 72-85 BİN ARALIĞIGürcan, BIST’e ve bankacılık sektörüne ilişkin beklentilerini ise şöyle özetliyor: "Endeks yılın son çeyreğinde en düşük 72 bin, en yüksek de 85 bin seviyelerini görebilir. Öte yandan bankacılık sektörü bu yılın ocak ayı sonundan itibaren endekse ve sanayi sektörlerine göre oldukça negatif ayrıştı. İç ve diş dinamiklerde meydana gelen bozulmaların ortaya çıkardığı risk, bankacılık sektöründeki hisselerin oldukça cazip seviyelere gerilemesine neden oldu. Bu nedenle mevcut risklerin azalmasıyla bankacılık sektörü hisselerinde önemli bir toparlanma eğilimi görülmesi bence yüksek bir olasılık." 2016 YILINDA HEDEF 97 BİN2016'ya ilişkin hazırladıkları 'Strateji Raporu'na göre önümüzdeki yıl endeksin en düşük 75 bin, en yüksek 97 bin 500 seviyelerini görebileceğini öngördüklerini belirten Gürcan, bu tahminlerin 2015 sonuna kadar yurtiçinde bir hükümet kurulacağı ve FED'in aralık ayında ölçülü bir faiz artırıma gideceği varsayımları üzerine kurulduğuna dikkat çekiyor. Gürcan, bu varsayımların gerçekleşmesi halinde 2016'nın ekonomi ve piyasalar açısından 2015'e göre daha olumlu bir yıl olacağını sözlerine ekliyor. BANKA HİSSELERİ ÖNCÜ OLURSon dönemde siyasilerin uzlaşmacı tavırlarının olası koalisyon seçeneğini istenmeyen senaryo olmaktan çıkardığını söyleyen ALB Forex Araştırma Uzmanı Eda Önder Öztürk, bu nedenle söz konusu olasılığın pozitif bir şekilde fiyatlandığını belirtiyor.Borsa İstanbul’da 80 bin seviyesi üzerinde kalıcı hareketler görmemizin önemli olacağını ifade eden Öztürk'ün beklentileri ve yatırımcılara önerileri şöyle: "Endeksin 80 bin seviyesinin üzerinde kabalık sağlaması halinde yeni hedefler 82 bin 500 ve 84 bin olur. Geri çekilmelerde ise 78 bin-77 bin 500 aralığı dikkat çekiyor. Bu dönemde hisse senedi almak isteyenler ise endeksteki ağırlıkları göz önünde bulundurulduğunda bankacılık hisselerine yönelebilir. Çünkü borsada görülecek yükselişler bankacılık hisseleri öncülüğünde olacak." TEMKİNLİ OLUNMALIBIST-100 endeksinin 80 bin seviyesini geçmesi durumunda ise 85 binlerin görülebileceğini ifade eden Işık FX Araştırma Uzmanı Gizmen Nalbantlı, "FED'in aralık ayında faiz artırması ve belirsizliğin devam etmesi durumu ise bizi tekrar 70 binlere götürebilir. Öte yandan piyasa yükselirse bu yükselişte her zamanki gibi lokomotif yine banka hisseleri olur" diyor. VakıfBankBankacılık sektörü, gelir kalitesi açısından zayıf bir dönem geçiriyor. Ağustos ayında sektör karı temmuz ayındaki düşük kar rakamının da altında kaldı. Temmuz-ağustos dönemindeki toplam sektör karı 2 milyar 53 milyon TL oldu. Ancak VakıfBank'ın banka hisseleri içinde en dikkat çeken performansa imza atabileceğini düşünüyoruz. Takibe düşen krediler için ayrılan karşılık oranının yüzde 92,8’den 85'e düşmesi, bankaya yaklaşık 350 milyon TL civarı ek katkı yapabilir, Bankanın çeyreklik karında yüzde 30-35 arası bir artış öngörüyoruz. Yılın üçüncü çeyrek karının 525 milyon TL civarı olmasını bekliyoruz. 5.70 fiyat/kazanç ile 9.13 olan sektör ortalamasına göre iskontolu işlem geren hisseleri 0.70 piyasa değeri/defter değeri ile ucuz kalmış durumda. Aktif kalitesi ve düşük takipteki krediler oranıyla beğendiğimiz VakıfBank hisseleri için yüzde 12 yükseliş potansiyeli ile 4.75 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Garanti BankasıSektör içinde dengeli aktif/pasif karışımı sebebiyle tercih ettiğimiz banka, diğer bankacılık hisselerine göre düşük kaldıracı ile ön plana çıkıyor. Bir önceki çeyrekte güçlü marj yönetimi ile yıl başından bu yana iyi performans gösteren bankanın bunu devam ettirmesini bekliyoruz. Öte yandan ücret ve komisyon geri ödemelerinin karlılık üzerindeki baskısı ve tüketicilerin korunması için kesilen cezalar, karlılığı olumsuz etkileyecek. Yılın üçüncü çeyreğinde bankacılık sektörünün karlılığında düşüş beklenirken bankanın 650 milyon TL civan kar açıklayacağını tahmin ediyoruz. Sektör açısından zorlu geçen bu dönemde gelir kalitesi ile ön plana çıkabilir. 9.20 fiyat/kazanç ve 118 piyasa değeri/defter değeri oranı ile tarihi dip seviyelere yakın seyreden Garanti Bankası hisseleri için yüzde 12 yükseliş potansiyeli ile 8.60 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Yapı KrediYılın ikinci çeyreğinde karşılık giderlerindeki artış karının düşük kalmasına neden olmuştu. Takibe düşen kredilerde görülen 20 baz puanlık düşüşü ve kredilere ayrılan karşılık oranındaki yükselişi ise olumlu bulmuştuk. Çoğu bankacılık hissesinde olduğu gibi Yapı Kredi de mevsimsel olarak zayıflayan TÜFE'ye endeksli Menkul gelirler, bankanın karlılığını baskı altına alacak. Mevduat maliyetlerindeki artış kredilere yansıtılmaya çalışılıyor.Bu durum TÜFE endekslilerden oluşacak kayıpların düşük de olsa bir bölümünü telafi edebilir. Üçüncü çeyrekte takip ettiğimiz bankaların toplam karında yüzde 25 civarı çeyreksel düşüş beklentimize paralel olarak Yapı Kredi hisselerinde bu rakama paralel bir düşüş bekliyoruz. Bankanın üçüncü çeyrek karının 330 milyon TL civarında olacağını tahmin ediyoruz. Banka 0.71 piyasa değeri/defter değeri oranıyla 0.98 olan sektör ortalamasına göre iskontolu işlem görüyor. Yapı Kredi hisseleri için yüzde 10 yükseliş potansiyeli ile 4 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Halk BankasıHisseleri piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) olarak sektör içerisindeki en iskontolu bankalardan biri. Aktif kalitesinde herhangi bir bozulma görülmemekle birlikte takipteki krediler oranı ilgili donemde yüzde 3.1 seviyesine geriledi. Gelir tablosunda göze çarpan noktalardan biri 2015'in ilk yarısında bankanın komisyon ve ücret gelirlerinin artış göstermesi oldu. Öz sermaye karlılığı rasyosu sektör üzerinde olan bankanın kar marjları iyi durumda. Endekse duyarlılığı oldukça yüksek olan bankanın, endekste toparlanma dönemi içerisinde portföylerde yer alması faydalı olabilir. Halk Bankası hisseleri için yüzde 21 yükseliş potansiyeli ile 13.50 TL hedef fiyat ön görüyoruz. ŞekerbankHisseleri piyasa değeri / defter değen (PD/DD) olarak sektör içerisindeki en iskontolu bankalardan biri olarak dikkat çekiyor. 2015'ın ilk yarısında bankanın net karı 61 milyon 591 bin TL oldu. İlgili dönemde aktifleri yüzde 12.51 oranında artış gösteren bankanın kredileri aktiflerinin yüzde 68'ini oluşturuyor. Mevduatların bilanço pasifindeki payı yüzde 60.99. Borsa İstanbul’da görülecek yükselişlerde bankacılık sektörü söz konusu yükselişlere öncülük edeceğinden emsallerine nazaran iskontolu işlem gören Şekerbank hisselerinin portföylerde yer alması faydalı olabilir. Şekerbank hisseleri için yüzde 11 yükseliş potansiyeli ile 1.75 TL hedef fiyat öngörüyoruz. AkbankBDDK tarafından yapılan düzenlemeler, ekonomik büyümede görülen yavaşlama ve yıl boyunca ortaya çıkan riskler, bankacılık sektörü açısından bu yılın zor geçmesine neden oldu. Bu ortamda, varlık kalitesindeki güçlü görünüm ve ağırlıklı olarak ticari kredilere odaklanmış olması nedeniyle Akbank, beğendiğimiz bankacılık hisselerinden biri. Banka tarafından belirlenen hedeflerin buyruk çoğunluğunun gerçekçi ve yakalanabilir olduğunu düşünüyoruz. Operasyonel performans anlamında da beğendiğimiz hisseleri ile ilgili kararımız "endeks üzerinde getiri". Gelecek 12 aylık dönemde Akbank hisseleri için yüzde 13 yükseliş potansiyeli ile 8.50 TL hedef fiyat öngörüyoruz. İş BankasıBankacılık sektör değerlemeleri, artan politik belirsizlik fonlama maliyetlerindeki yukarı yönlü baskılar, TL’nin hızlı değer kaybının yarattığı varlık kalitesi ve sermaye yeterliliği kaygıları ile son beş yıldaki tarihi diplerini test etti. Yaygın şube ağı ve güçlü marka değeriyle İş Bankası'nın fonlama maliyetindeki artış trendinin net faiz marjında yarattığı aşağı yönlü baskıyı benzerlerinden daha iyi yönetebileceğini düşünüyoruz. Bankanın varlık kalitesi görünümü ve güçlü sermaye yeterliliği oranıyla negatif operasyonel baskıları da benzerlerinden daha iyi yönetebileceğini tahmin ediyoruz. 2015 ve 2016 yılları için sırasıyla yüzde 2 ve 10'luk kar büyümesi beklediğimiz İş Bankası hisseleri için 12 aylık dönemde yüzde 20 yükseliş potansiyeli ile 6.08 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Hissede "endeks üzerinde getiri" bekliyoruz. (Para Dergi)