FED kararından destek alan 6 hisse - 21 Aralık 2015

FED kararından destek alan 6 hisseFED’in beklenen faiz artırımı gerçekleşti. Bu dönemde olası risklere rağmen orta ve uzun vadeli olmak koşuluyla alınacak hisseler olduğunu belirten analistler, özellikle döviz geliri ve temettü verimliliği yüksek şirketlerin öne çıkacağını düşünüyor… FED kararından destek alan 6 hisseAmerikan Merkez Bankası'nın (FED) merakla beklenen kayan geçen çarşamba günü açıklandı. FED, faiz oranını beklendiği gibi yüzde 0-0.25 seviyesinden 0.25-050 seviyesine yükseltti. Yurtiçi piyasalar FED Başkanı Janet Yellen'ın konuşmasında faiz artışının kademeli olacağını söylemesi ile rahatlamış görünüyor. Borsa İstanbul’un bir belirsizlikten daha kurtulduğunu ifade eden analistler ise önümüzdeki dönemde defansif ve kurdaki yükselişler dolayısıyla döviz geliri yüksek şirketlerin on plana çıkacağını düşünüyor. "83 BİNLER OLASI”Işık FX Araştırma Uzmanı Gizmen Nalbantlı, 2016 yılını özellikle gelişmekte olan ülkelerin zorlu geçireceğini düşünüyor. Kurdaki yükselişin dolar borcu olan şirketleri olumsuz etkileyeceğini kaydeden Nalbantlı, bu nedenle yatırımcılara 2016’da da 2015'de olduğu gibi defansif hisseleri tercih etmelerini öneriyor. Bu sene kurdaki yükseliş dolayısı ile döviz geliri yüksek fırmaların öne çıkacağını belirten Nalbantlı, "Bunları ise yüksek temettü ödeyen şirketler izliyor. Mevcut piyasa koşulları ve siyasal konjonktür içinde dövizde ve piyasa faizlerinde yukarı, borsada ise aşağı yönlü riskler devam ediyor. Bu dönemde döviz gelirlerinin payı yüksek olan otomotiv, inşaat, cam ve beyaz eşya sektörü öne çıkabilir. "83 BİNLER OLASI”Aynı zamanda gıda ve perakende şirketleri de her zaman defansif hisse kategorisinde yer almıştır. Endekste 74 bin 800- 75 bin bölgesinin üzerinde kalıcılık sağlanmadan yeni alımlar yapılmamalı. Endekste bu seviyelerin altında kalındığı sürece 2016'da 60 bin bölgesini görebiliriz" diyor. Yaşanan gelişmeler ve FED faiz artışı düşünüldüğünde "tatsız" denebilecek bu senaryonun daha olası olduğunu söyleyen Nalbantlı, şöyle devam ediyor: "Ancak Rusya ile yaşananların etkilerinin geçmesi vc jeopolitik risklerin azalması ile FED'in faiz artışını kademeli yapacağı ve piyasadaki volatiliteyi azaltacağı düşünüldüğünde endekste 75 bin seviyesinin üzerinde 83 bin ihtimali de konuşulabilir." "YILI 77 BİN 500'DEN KAPATABİLİRİZ"FED beklentisi gerçekleşmiş olduğundan kısa vadede doların kar realizasyonlarıyla TL karşısında değer kaybettiğini belirten Alan Menkul Değerler Analisti Ayşegül Bayram da ona vadede Türkiye tarafından bir hamle gelmemesi halinde, bu iyimserliğin kalıcı olmasını beklememek gerektiği kanısında. Kısa vadede dolardaki geri çekilmenin endeks tarafında yükselişleri desteklediğini belirten Bayram, 'İlk aşamada endeksin önünde önemli bir 75 bin direnci var. "YILI 77 BİN 500'DEN KAPATABİLİRİZ"Bu seviyenin aşılması ile yılsonuna doğru 77 bin 500 seviyelerinde bir kapanış görebiliriz. Bu kapsamda orta ve uzun vadede otomotiv ve sanayi sektörlerinin öne çıkacağını düşünen Bayram, özellikle kısa vadede otomotiv sektöründe yılsonu kampanyalarıyla satış beklentilerinin yüksek olmasının etkili olacağını dile getiriyor. Sanayi sektörü ile ilgili olarak ise Bayram, temettü verimliliği yüksek olan finansal anlamda sağlam şirket hisselerinin daha çok öne çıkacağını tahmin ediyor. "GERİ ÇEKİLMELER ÖNEMLİ"FED, kararlarının etkilerini değerlendirirken önümüzdeki sene atılarak adımları da hesaba katmak gerektiğini dile getiren Destek Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Emre Özgüven ise. "Kademli ve yavaş bir yol izlenmesi endeksteki düşüşleri sınırlı bırakarak beklentilerin aksine toparlanmaları destekleyebilir diyor. Dış entegrasyonu yüksek olan ekonomide iç piyasadaki gelişmelerin de en az FED kadar etkili olacağını ifade ediyor. Özgüven, dolar bazında endeksin ucuzlaması ve uygun alım bölgesine gelmesi ile özellikle kritik 70 bin seviyesinin altına sarkmalarda yatırımcılar için fırsat doğacağını düşünüyor "GERİ ÇEKİLMELER ÖNEMLİ"İç ve dış piyasalarda olumsuzluklar devam ederse, değişik kademelerde etki edebilecek senetlerden 7-8 tanesinde alımlar yapmanın doğru olacağını söyleyen Özgüven, “Bu koşullarda ve söz konusu hisselerde uzun vadeli yatırım düşünülebilir. Otomotiv, konut, beyaz eşya, çimento, petrokimya ve son bir yıllık dönemde yüzde 50'in üzerinde geliri sağlayan ve büyümeye devam eden bilirim sektörü de kesinlikle atlanmamalı" diyor. BİMPerakende sektöründe yüzde 50 pazar payı ile lider durumda olan BİM, her yıl düzenli büyümesine devam ediyor. 2015'te hızlı büyümesine devam eden şirket yılın dokuz aylık döneminde 376 mağaza ve iki bölge müdürlüğü açılışı gerçekleştirdi. Yurtdışında ise Fas'ta ve Mısır'da 46'şar yeni mağaza açtı. Şirket faaliyetlerinin önemli kısmını TL üzerinden geçen işlemler oluşturduğundan BİM için döviz kuru riskinin neredeyse hiç olmadığını söyleyebiliriz. 2016 yılında asgari ücrette görülecek artış ile beraber hane halklarının gıda harcamalarında da yükseliş olacağını düşünüyoruz. Personel ücretlerinde görülecek artışın, satışlardaki büyüme ile karşılanacağını ve şirket maliyetleri üzerinde önemli bir baskı yaratmayacağını tahmin ediyoruz 2015'ın son çeyreğinde brüt kar marjı son beş yılın seviyesine çıkan şirketin, gıda enflasyonunda son donemde yaşanan düşüşten olumlu etkileneceğini ve karlıktaki artışın devam etmesini bekliyoruz. BİM hisseleri için yüzde 22.70 yükseliş potansiyeli ile 62 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Bizim Toptan2015 yılında açıkladığı franchise sisteminin oturmasıyla 2016 yılında operasyonel giderlerdeki azalışla birlikte olumlu finansal sonuçlar açıklamasını bekliyoruz. Şirket 2014 üçüncü çeyreğinde yapısal değişikliğe giderek satış yerine karlılık odaklı büyümeyi ön plana aldı. Buna paralel olarak mağaza sayısını azaltmaya giden şirkette karlılıkta görülen gerileme ile birlikte borsada hisse senetleri düşüş trendine girdi. Ancak hissenin 2015 son çeyreğiyle birlikte iyi performans gösterebileceğini düşünüyoruz. Yılın üçüncü çeyreğinde açıklanan finansalları bunun bir göstergesi. 2014'te franchise tarafından gelen 41.2 milyon TL'nin bu yıl 100 milyon TL civarı bir rakam olmasını bekliyoruz. Önümüzdeki yıllarda franchise sayısındaki artış ile birlikte bu rakamın yükseleceğini tahmin ediyoruz. Rakiplerine göre ucuz kalan Bizim Toptan hisseleri için yüzde 25.70 yükseliş potansiyeli ile 15.60 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Ereğli Demir Çelik2015, çelik üreticileri için zor bir yıl oldu. Özellikle emtia fiyatlarındaki düşüşün, çelik fiyatları üzerinde de etkisinin görülmesi, uluslararası birçok büyük çelik üreticisinin satış rakamları üzerinde etkili oldu. Ereğli Demir Çelik'in ise çelik fiyatlarındaki düşüşten, TL'deki zayıflığın etkisiyle fazla etkilenmediğini söyleyebiliriz. Özellikle şirketin ton bazında satışları bu dönemde yıllık bazda yüzde 3.7 artışla 6.31 milyon tona ulaştı. Ton bazında satış hacmindeki artış Ereğli Demir Çelik'in TL bazındaki satışlarını da yüzde 3.7 oranında yükseltti. Ancak çelik fiyatlarındaki düşüş dolar bazlı satışların yüzde 15.5 gerilemesine neden oldu. Şirket 2014 yılında oldukça başarılı bir finansal performans sergilemişti. 2015 yılındaki kısmen kötümser finansal performansında, 2014'e göre görece kötü ancak son beş yıllık ortalamaların üzerinde olduğunu belirtelim. Önümüzdeki dönem çelik fiyatlarında bir artış görülmesi, Ereğli Demir Çelik hisseleri için olumlu beklentileri artırabilir. Yüzde 10.23 temettü verimi vadettiğini öngördüğümüz Erdemir hisseleri için yüzde 30.8 yükseliş potansiyeli ile 4.25 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Doğuş OtomotivKasım ayında otomotiv sektörü satışlarındaki yüzde 37.1 artışa paralel olarak Doğuş Otomotiv bu donemde satış hacmini aylık bazda yüzde 19.4 oranında arttırdı. Ağustos ayında emisyon skandalı sebebiyle sert düşen hisse fiyatı üzerinde Avrupa Merkez Bankası'nın genişlemeci para politikası, maliyet bazlı pozitif etki yaratabilir. Volkswagen bazlı hisselerin tamamen ortadan kalkması halinde hisse fiyatı üzerindeki aşağı yönlü baskı hafifleyebilir. Yüksek temettü ödemesi vaat eden şirket hisselerinin 2016’da yüzde 13.05 temettü verimliliğine sahip olabileceğini düşünüyoruz. 6.5 fiyat/kazanç, 0.34 fiyat/satışlar, 5.93 fiyat/FAVOK çarpanlarıyla işlem gören hisseler için orta ve uzun vadede yüzde 31.6 yükseliş potansiyeli ile 14.76 TL hedef fiyat öngörüyoruz. AygazBatı Avrupa'da küçük ya da orta ölçekli bir dolum tesisi sahibi olmak isteyen Aygaz, Avrupa'nın çoğu merkezine ve Ortadoğu'ya tüp ihraç etmeye devam ediyor. Ayrıca son dönemde emtia fiyatlarındaki aşağı yönlü eğilimin devam etmesine paralel olarak şirket hisseleri için olumlu koşulların devam edebileceğini de düşünüyoruz. İş modelinin LPG ile uyumlu olmasından dolayı bu sektörde de Aygaz ön plana çıkıyor. Şirketin uzun vadeli hedefi, doğalgaz değer zincirinde yatay entegrasyonu sağlayarak arama, çıkarma ve üretim haricinde, değer zincirinin tüm noktalarında olmak. Şirketin yüksek temettü politikasına devam etmesini de bekliyoruz. Tüm bu nedenler bir araya geldiğinde hisselerinin en zor dönemlerde dahi tercih edilebileceğini düşünüyoruz. Aygaz hisseleri için yüzde 12.00 yükseliş potansiyeli ile 11.35 TL hedef fiyat öngörüyoruz. TofaşYüksek mali performans ile dikkat çeken şirket yılın dokuz aylık döneminde üretim ve ihracat faaliyetlerinde sektör ortalamasının üzerinde performans sergiledi. Avrupa Birliği ve Avrupa Serbest Ticaret Birliği ülkeleri toplamında otomobil pazarı, bu yılın Ocak-Kasım döneminde yıllık bazda yüzde 8.6 büyürken firma satışlarında önümüzdeki dönemde pozitif seyir devam edebilir. Tofaş'ın önümüzdeki dönemde yeni model projelerinin tamamının hayata geçirileceği yönündeki hedefi güncelliğini koruyor. Türkiye otomobil ve hafif ticari araç pazarında satışların bu yılın Ocak-Kasım döneminde yüzde 31 artması ve aynı dönemde Türkiye otomotiv sanayisinde toplam üretimin yüzde 17 artarak 1 milyon 233 bine yükselmesi, Tofaş'ın pazarda iddialı konumda olduğunu gösteriyor. Tofaş hisseleri için yüzde 7.14 yükseliş potansiyeli ile 20.70 TL hedef fiyat öngörüyoruz. (Para Dergi)