Gedik Yatırım’dan model portföy güncellemesi: Koç Holding yeniden listede

Gedik Yatırım, 21 Ağustos 2025 tarihli model portföy güncellemesinde Koç Holding’i yeniden portföyüne dahil ettiğini açıkladı. Kurum, sanayi sektörü ağırlığını artırmak adına 9 Temmuz 2025’te portföyden çıkardığı Koç Holding hisselerini, cazip iskontosu ve güçlü iştirak performanslarını gerekçe göstererek yeniden portföye ekledi.

Koç Holding'de İskonto ve Fiyatlama Fırsatı

Raporda, holdingin iştiraklerine kıyasla sınırlı pozitif ayrışma (%4) gösterdiği ancak başta otomotiv (Ford Otosan %11, Tofaş %4) ve dayanıklı tüketim (Arçelik %7) sektörlerindeki performansın dikkat çektiği belirtildi. OTKAR (%26) ve Aygaz (%6) gibi görece düşük NAD ağırlıklı hisselerde de güçlü fiyatlamalar izlendi. Buna karşın Yapı Kredi ve Türk Traktör negatif ayrıştı.

Koç Holding’in güncel piyasa değerinin 11,3 milyar dolar seviyesinde olduğu ve bu değerin, 2024 Mayıs’ındaki zirvesine göre yaklaşık %40 daha düşük olduğu ifade edildi. Holding iskontosunun ise %36 seviyesinde olduğu, bu oranın son 15 yıl ortalaması olan %13’ün oldukça üzerinde bulunduğu vurgulandı. Gedik Yatırım, bu seviyelerin uzun vadeli yatırım açısından cazip fırsatlar sunduğu görüşünde.

Sağlıklı Bilanço ve Güçlü Nakdi Görünüm

Koç Holding'in 857 milyon dolarlık solo net nakit pozisyonunun sağlıklı olduğu belirtilirken, turizm sektörüne yapılan ön ödemeler kaynaklı geçici bir düşüş yaşandığı aktarıldı. Göcek ve Kalamış Marina yatırımlarının bu rakama dahil olmadığı ve orta vadede yaklaşık %20’lik bir etki potansiyeli bulunduğu da paylaşıldı.

Model Portföy

Güncellenen model portföyde Koç Holding dışında şu şirketler yer alıyor:

Portföy, 2025 yılı başından bu yana %19 nominal getiri ve %5 BIST-100 endeksine göre rölatif getiri sağladı. 2023 ve 2024 yıllarında da sırasıyla %64,6 ve %48,6 nominal getiriler elde edilmişti.