Hissede yüzde 36'lık kazanç potansiyeli
İnfo Yatırım, Şişecam’ı 6,47 TL hedef fiyatla 'Model Portföy'üne ekledi. Değerlendirmede hissenin yıllık olarak ortalama yüzde 36'lık bir getiri potansiyeline sahip olduğu ön görüsünde bulunuldu.
İnfo Yatırım'ın 'Model Portföy' değişikliğine ilişkin ayrıntılar şu şekilde:
"13 Nisan’da 10,36 TL fiyat ile model portföyümüze eklediğimiz Hektaş hisselerini 22 Nisan’da %28,3 getiriye ulaşmasının ardından
13,30 TL’den model portföyümüzden çıkarmıştık.
Birleşmenin şirket maliyetleri üzerindeki pozitif etkileri ve güçlü döviz pozisyonu dolayısıyla Şişecam’ı 4,76 TL fiyattan %36 getiri potansiyeli ve 6,47 TL hedef fiyat ile model portföyümüze ekliyoruz.
30 Ocak tarihinde iştirakleri Soda Sanayi, Trakya Cam, Anadolu Cam, Denizli Cam ve Paşabahçe’yi tek bir Şişecam çatısı altında toplama kararı alan şirket birleşme sonrası %43 halka açıklık oranına ulaşacak.
Birleşme işleminin, gerekli izinlerin alınmasıyla birlikte Ağustos sonuna kadar tamamlanmasını bekliyoruz.
Bu birleşmenin uzun vadede operasyonel maliyetler üzerinde pozitif katkı yapmasını,
Şişecam’a karar alma esnekliği sağlamasını öngörüyoruz. Şirket de birleşme sonrasında maliyetlerde yaşanacak düşüş ile birlikte FAVÖK marjında orta vadede 200-300 baz puanlık bir iyileşme beklentisine sahip.
İlk çeyrekte gelirlerini %17,7 artıran şirket %19’luk bir FAVÖK artışı gerçekleştirmişti. İlk çeyreğin sonunda şirketin net yabancı para pozisyonu 4.819 mn TL oldu. 2020 yılında otomotiv ve inşaat tarafındaki daralmadan düzcamın negatif etkilenmesini beklerken, cam ambalaj üzerindeki etkinin daha sınırlı olmasını bekliyoruz.
Kimyasallar tarafında da cam sektörüne paralel bir etki görmeyi beklerken gelirlerin döviz bazlı olması dolayısıyla TL finansallar üzerindeki etkinin nötr olmasını bekliyoruz.
2020 yılında Şişecam’ın 19,5 milyar TL ciro, 3.810 mn TL FAVÖK ve 2.340 mn TL net kâr elde etmesini öngörüyoruz.
2020 beklentilerimize göre 6,2 F/K ve 5,8 FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gören Şişecam hisselerini 12 ay vadeli 6,47 TL hedef fiyat ve %36 yükselme potansiyeli ile model portföyümüze ekliyoruz.
Model Portföy: SISE,GARAN,TSKB,ASELS,TOASO,KOZAL,AKSEN,ALARK,ISMEN,ARENA "