İş Bankası ISCTR ve Tofaş'ı TOASO model portföyüne ekledi

Garanti BBVA Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:"Model Portföyümüz son güncellememizi yaptığımız 4 Ağustos tarihinden itibaren BIST-100 endeksinin %6.9 altında performans gösterdi. Bu raporumuzla ISCTR ve TOASO'yu model portföyümüze eklerken, FROTO'yu çıkarıyoruz, YKBNK'ı muhafaza ediyoruz. ISCTR: İş Bankası yılbaşından itibaren endeksin %19 gerisinde kaldı. Güncel verilere göre, 3.4 F/K ve 0.36 F/DD ile işlem gören banka, benzerlerine göre %28 iskontolu işlem görmektedir. Uzun vadeli iskontosu ise %14 seviyesindedir. Yılın ilk yarısında net karını yıllık %26 artıran banka diğer özel bankalara göre daha iyi performans göstermiştir. Son dönemde artan TL fonlama maliyetlerinden toplam TL ağırlığı görece daha düşük olduğu için daha sınırlı etkilenmesini bekliyoruz. (İş Bankası %40, sektör %48) Ayrıca, cam iştiraklerinin birleşmesinin de uzun vadede verimlilik ve karlılık etkisinin bilanço performansında daha görünür hale gelmesini bekliyoruz. TOASO: Tofas'ı model portföyümüze ekliyoruz. Tofaş'ın 30 Ağustos'ta yürürlüğe giren ÖTV düzenlemesinden en olumlu etkilenecek şirket olmasını bekliyoruz. Tofas'ın halihazırdaki ürettiği binek araç modellerinin %80'i yeni düzenlemedeki %45 ve %50'lik dilim içerisindedir. Önümüzdeki dönemde satışların hız kesmesini beklesek de Tofaş'ın Egea modelinin bu dönemde Pazar payını artırmasını bekliyoruz. Hisse son bir aydır endeksin %9 altından performans göstermiştir. YKBNK'ı muhafaza ediyoruz. Yapı Kredi'yi Model Portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz. Bankanın özkaynak karlılığı artış performansını ve güçlü karşılık stokunu temel göstergeler anlamında beğeniyoruz. FROTO: Ford Otosan'ı %39 nominal %27 rölatif performansı sonrası model portföyümüzden çıkarıyoruz. Şirketin güçlü karlılığının hisse fiyatına şimdilik yansıdığını düşünüyoruz.