İş Yatırım'dan Enka İnşaat (ENKAI) hisse analizi ve hedef fiyatı

Enka İnşaat, 2025 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin oldukça üzerinde bir finansal performans sergiledi. Şirket, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 84 artışla 11,7 milyar TL net kâr açıkladı. Çeyreklik bazda kâr artışı ise yüzde 203 olarak kaydedildi.

Güçlü Gelir ve Kârlılık

Enka’nın konsolide gelirleri 2Ç24’te 23,7 milyar TL iken, bu yılın ikinci çeyreğinde 34,5 milyar TL’ye yükseldi. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 32 milyar TL’nin üzerinde gerçekleşti. Konsolide FAVÖK de yıllık bazda yüzde 53 artarak 9,1 milyar TL oldu ve yüzde 26,3’lük FAVÖK marjına ulaştı.

Segment bazında bakıldığında, gelirlerin yüzde 72’sini oluşturan taahhüt faaliyetleri 646 milyon dolar gelir üreterek dolar bazında yıllık yüzde 15 büyüdü. Gayrimenkul segmenti, rublenin değer kazanmasının etkisiyle çeyreklik bazda yüzde 13,3 artışla 97 milyon dolara ulaştı. Ticaret segmenti ise yıllık yüzde 33,9 büyüyerek 85 milyon dolar gelir elde etti. Enerji tarafında ise üretimdeki düşüş nedeniyle gelirler çeyreklik bazda yüzde 55 geriledi.

Siparişlerde Artış

İnşaat segmentinde bakiye sipariş büyüklüğü 7,9 milyar dolara yükseldi. Şirket, yılın ilk yarısında 3,2 milyar dolarlık yeni sipariş aldı. Yıl sonunda bakiye siparişlerin 8,1 milyar dolara çıkması bekleniyor.

Güçlü Nakit Pozisyonu

Enka, 2Ç25 itibarıyla 5,45 milyar dolar net nakit pozisyonuna sahip bulunuyor. Bu güçlü nakit yapısı, şirketin finansal esnekliğini artırıyor.

Hedef Fiyat 97 TL’ye Yükseltildi

İş Yatırım, güçlü bilanço performansı ve özellikle taahhüt segmentindeki yukarı yönlü beklentiler nedeniyle Enka için hedef fiyatını 91 TL’den 97 TL’ye yükseltti. Hisse için “AL” tavsiyesi korunurken, yüzde 32’lik yükseliş potansiyeli öngörülüyor.