İş Yatırım’dan TAB Gıda’ya “AL” tavsiyesi: 340 TL hedef fiyat

İş Yatırım, TAB Gıda (TABGD.IS) için "AL" tavsiyesini koruyarak hisseyi yeniden takip listesine ekledi. 12 aylık hedef fiyat 340,1 TL olarak güncellendi; bu seviye, mevcut fiyatlara göre %59’luk yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

Türkiye hızlı servis restoran sektörünün lideri olan TAB Gıda, 5 global (Burger King, Popeyes, Arby’s, Sbarro, Subway) ve 2 yerli (Usta Dönerci, Usta Pideci) markasıyla 2025 ikinci çeyrek itibarıyla 1.906 restoran işletiyor. Şirket yönetimi, yıl sonuna kadar %15 net yeni restoran açılışı hedefliyor ve orta vadede yıllık %10 büyüme öngörüyor.

Güçlü bilanço ve büyüme stratejisi

• 7 milyar TL’nin üzerinde nakit pozisyonu
• Franchise modeline dayalı düşük sermaye gereksinimli büyüme
• 2030’da restoran sayısının 3.091’e çıkması bekleniyor
• FAVÖK marjının %20-21 bandında kalması öngörülüyor

Operasyonel avantajlar

Dikey entegrasyon modeli sayesinde tedarik güvenliği ve maliyet avantajı sağlayan TAB Gıda, Atakey Patates ve Ata Teknoloji Platformları gibi grup şirketleriyle sinerji yaratıyor. 2025 ikinci çeyrek itibarıyla dijital siparişlerin toplam satışlardaki payı %48, eve teslimatın payı ise %22.

Riskler

• Ekonomik koşulların bozulması ve girdi maliyet artışlarının fiyatlara yansıtılamaması
• Paket servis platformları ve rakip QSR zincirlerinden artan rekabet
• Tüketici eğilimlerindeki değişim ve olası marka boykotları

İş Yatırım, TAB Gıda’nın kanıtlanmış iş modeli, güçlü nakit yaratma kapasitesi ve yüksek büyüme potansiyeliyle yatırımcılar için cazip bir fırsat sunduğunu vurguluyor.