Otokar hisse senedi yorum ve analizi
Vakıf Yatırım, 2021 yılı ilk çeyrek bilançosunu açıklayan Otokar için hisse hedef fiyatını 264 TL olarak korurken, tavsiyesini 'SAT'tan 'TUT'a revize etti.
Detaylar şu şekilde:
1Ç21 döneminde, beklentimizin (136 mn TL) altında, yıllık %382 artışla 107 mn TL net kar açıkladı.
Brüt karlılığın beklentimizin altında kalmasının yanı sıra net finansal giderlerin beklentimizi aşması, FAVÖK ve net kar beklentilerimizde gözlenen sapmada etkili oldu.
Şirketin satış hacmi 1Ç21’de yıllık bazda %32 artarken, satış gelirleri beklentimize (834 mn TL) paralel, yıllık %91 yükselişle 877 mn TL seviyesine ulaştı. FAVÖK ise beklentimizin (149 mn TL) hafif altında, yıllık %180 artışla 128 mn TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise yıllık 4,7 puan artışla %14,6 seviyesine yükseldi.
Şirketin 1Ç21 sonu itibariyle kesinleşmiş sipariş miktarı ise 2,04 mlr TL (226 mn $, 1 mn ¬ ve 146 mn TL) seviyesinde gerçekleşti. Yorum: 1Ç21 verileri sonrasında Otokar için 2021 yılı sonu 3,55 mlr TL’lik satış geliri, 745 mn TL’lik FAVÖK ve 754 mn TL’lik net kar beklentimizde değişikliğe gitmiyoruz. Son bir ayda endeksten %2 negatif ayrışan şirket hisseleriyle ilgili piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Otokar için hisse başına 264 TL hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endeksin Altında Getiri” önerimizi korurken, uzun vadeli SAT önerimizi “TUT” olarak güncelliyoruz"