Oyak Yatırım'dan Europen Endüstri (EUREN) için güçlü tavsiye: Hedef 14,72 TL
OYAK Yatırım, Europen Endüstri için 12 aylık hedef fiyatını 14,72 TL’ye yükseltti. Bu revizyon, mevcut hisse fiyatına göre yüzde 113 oranında yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Cam ve plastik yapı malzemeleri üreticisi Europen Endüstri için hazırlanan yeni analiz raporunda, şirketin güçlü ihracat performansı, yeni yatırımları ve artan operasyonel kârlılığı ön plana çıktı. OYAK Yatırım, önceki hedef fiyat olan 8,06 TL’yi 14,72 TL’ye güncellerken, hisse için yüzde 113 yükseliş potansiyeli öngördü.
GES Panel Camı Üretimiyle Yeni Büyüme Hikâyesi
Raporda, şirketin 2025 yılında tam kapasiteyle devreye aldığı güneş enerjisi panel camı üretiminin, gelecek dönemde finansal performansa önemli katkı sağlayacağı vurgulandı. Şirketin bu yatırımla Türkiye’nin GES panel camı ithalatının %25’ini tek başına karşılaması bekleniyor.
Yeni tesisin 2026 yılında şirkete 70 milyon dolar gelir, 20 milyon dolar operasyonel kâr katkısı sağlayacağı tahmin ediliyor. Bu gelişmelerin etkisiyle, 2025’te şirketin net satışlarının yüzde 38 artarak 7,2 milyar TL’ye, 2026’da ise yüzde 82 büyümeyle 13 milyar TL’ye ulaşması bekleniyor.
Artan Karlılık ve Güçlü Marjlar
Europen Endüstri’nin 2025 yılı net kârının 1,4 milyar TL, 2026’da ise 2,3 milyar TL seviyelerine ulaşması öngörülüyor. Aynı dönemde FAVÖK marjının %24’e yükselmesi ve operasyonel kârlılığın ciddi ölçüde artması bekleniyor.
Şirketin enerji maliyetlerini azaltmak adına kendi güneş enerjisi sistemlerine yatırım yaptığı belirtilirken, yıllık enerji ihtiyacının %40’ının güneşten sağlandığı kaydedildi.
Sağlam Finansallar ve Temkinli Büyüme
Raporda, şirketin borçluluğunu sınırlı tutma politikası vurgulanarak, 2026 itibarıyla net borç/FAVÖK oranının 0,3 seviyesine düşmesi öngörüldü. Ayrıca 2028 yılından itibaren net nakit pozisyonuna geçileceği ve temettü dağıtımına başlanabileceği ifade edildi.
Vergi Teşvikiyle Desteklenen Karlılık
Şirketin stratejik yatırım kapsamındaki projeleri için kurumlar vergisinde yatırım indirimi aldığı, bu sayede efektif vergi oranının %2’ye kadar düştüğü belirtildi. Bu durumun, 2028’e kadar kârlılığa olumlu katkı sunması bekleniyor.
Değerleme ve Riskler
İndirgenmiş nakit akımı yöntemine dayalı yapılan değerleme sonucunda, hisse için 12 aylık hedef fiyat 14,72 TL olarak belirlendi. Bu rakam, mevcut hisse fiyatına göre yüzde 113 getiri potansiyeline işaret ediyor.
Ancak raporda, navlun fiyatları, döviz kuru hareketleri ve hammadde maliyetleri gibi unsurların şirketin mali performansını etkileyebilecek risk faktörleri arasında yer aldığı da belirtildi.