Piyasada yükseliş umudu - 28 Ağustos 2016

Piyasada yükseliş umuduYaz mevsiminde sona geldiğimiz şu günlerde piyasaların gözü Fed Başkanı Yellen’in konuşması sonrası değerlendirmeler ve yükselen jeopolitik riskle eylül ayına döndü. Olumsuz gelişmeler yaşanmazsa Türk piyasaları yükseliş ayını rahat geçirecek Piyasada yükseliş umuduAğustos ayının sıcak günlerini geride bırakmak üzere olan piyasalar eylül ayına güçlü girmeye hazırlanıyor. borsada yükseliş denemelerinde gelen satışlar yerli yatırımcılar ve şirketlerin geri alım programları kapsamındaki alımlarla karşılanırken döviz kurunda yükseliş denemeleri sınırlı kalıyor. Bununla birlikte piyasalardaki kur ve faiz hareketleri al-sat yapılmasına fırsat tanıyor. bist 100 Endeksi aynı hafta içerisinde en düşük 75.113 seviyesini görürken en yüksek 78.292’yi test etti. Haftayı ise Endeks 77.119’dan tamamladı. Piyasada yükseliş umuduDolar kuruysa hafta içerisinde 2.92-2.95 aralığında dalgalandı. Jeopolitik risklerin yükselmesine rağmen kurun 2.95’li seviyeleri aşmaması önemli. Şüphesiz piyasalardaki iyimserliğin korunması para çıkışının yaşanmaması ve yeni nakit girişinin sürmesine bağlı. Yabancıların piyasadan el çekmemesi, hisse senetlerinde gerçekleşen işlemlere rağmen yüzde 62’nin üzerindeki paylarını koruması iyimser havanın devam etmesinde etkili olacak. Kurda Janet Yellen etkisi!Dolar kurundaki fiyat hareketlerini takip edenler hafta boyunca Jackson Hole konferansını ve FED Başkanı Janet Yellen’in konuşmasını bekledi. Verilerin kendi hedeflerine yaklaştıkça faiz artışıyla ilgili sebeplerinin de kuvvetlendiğini belirten Yellen, gelecek aylarda faiz artış olasılığına işaret etti. Bunun kademeli olacağı net ama zamanlama konusunda net bir mesaj vermekten kaçınıldı. Kurda Janet Yellen etkisi!Konuşma piyasalarda farklı yorum ve değerlendirmelere neden oldu. Özellikle de diğer başkanların açıklamalarıyla birlikte Yellen’in konuşmasındaki flu kalan boşluklar doldurulmaya çalışılıyor. Fed Başkan yardımcısı Stanley Fischer, Yellen’in konuşmasında eylül ayında faiz artırımına açık kapı bıraktığı yönündeki yorumu, dolar kurunda yukarı yönlü tepkiye neden oldu. Fed Guvernörü Jerome Powell ise kademeli faiz artırımı için önceden hazırlanmış bir yol olmadığını söyledi. 8 ay geçti, faiz artışı gelmediUnutulmayalım, yıla dört faiz artırımı ihtimaliyle girmiştik. 8 ay geçti hiç faiz artışı gelmedi. Bundan sonra da faiz artırımı konusunda henüz fikir birliği oluşmadığı göz önüne alındığında yıl sonuna kadar en fazla bir kez artış gerçekleşme olasılığı öne çıkmakta. En son faiz artışının gerçekleştiği Aralık 2015’ten sonra 2016’nın son çeyreğinde bir faiz artışı gelse dahi bunun piyasa tarafından hazmedilme olasılığı artık daha fazla artmış olacak. ‘Orta vadede’ borsada yön yukarı doğru...Teknik olarak borsadaki hareketlere bakıldığında kısa vadede satış dalgası yaşansa da orta vadede beşinci yükseliş dalgasının henüz gerçekleşmediğini gözlemlemekteyiz. Finans piyasalarında piyasa döngülerinin analiz edilmesi ve tahmin edilmesinde kullanılan bir yöntem olan Elliott dalga prensibine göre henüz beşinci yükseliş gerçekleşmiş değil. Elliot dalga prensibine göre insan psikolojisinin ortaya çıkardığı toplu hareketler belli bir döngü içinde hareket ediyor ‘Orta vadede’ borsada yön yukarı doğru...Buna göre beş dalgayla yukarı yönde hareketlerin oluşmasına imkan tanımakta. Halihazırda söz konusu prensibe göre çıkış dalgası hareketi süren Borsa İstanbul’daki orta vadeli yükseliş beklentisi de korunuyor. BİST 100 Endeksi, Elliott dalga prensibine göre beşinci dalganın tamamlanması yönünde bir harekete yöneldiğinde yeni bir tarihi zirveyi test edebilecektir. Şüphesiz böylesi bir çıkış hareketinin gerçekleşebilmesi için kısa vadeli satış baskısının aşılması önemli. ‘YABANCI PAYI’ RİSK İÇERMİYORBorsada işlem gören şirketlerin halka açık kısım içindeki yabancı yatırımcı payı şimdilerde yüzde 62.35 seviyesinde bulunuyor. Geçtiğimiz 21 Nisan günü ise yüzde 64.62 seviyesindeydi. Nisan ayından bu yana yaşanan gelişmeler göz önünde bulundurulduğunda (15 Temmuz darbe girişimi, yatırım kuruluşlarının açıklamaları ve artan jeopolitik riskler) yabancı payındaki 2.27 puanlık düşüş çok da fazla değil. ‘YABANCI PAYI’ RİSK İÇERMİYORNeticede borsadaki en büyük krizlerde dahi yabancı payı yüzde 62-61’in altına inmedi. Bu nedenle yabancıların payının bu seviyelerde korunma ihtimali yüksek. Şüphesiz yabancı payının iniş çıkışı kredi kuruluşlarının değerlendirmeleri ile yakından alakalı bulunuyor. Not artışı yabancı payını olumlu yönde etkilerken olası bir not indirimi satış ağırlıklı işlemlerde bulunmasına neden olacaktır. Halihazırda derecelendirme kuruluşlarının açıkladıkları hassasiyetlerinin ardından Türkiye’yi yakından izlemeye devam etikleri yönündeki bilgilendirmeleri Endeksin yukarı yönlü çıkışını frenleyen bir unsur olarak öne çıkıyor. Gelinen aşamada ise BİST 100 Endeksinde 78.500 güçlü direnç seviyesi. Kısa vadede 78.500-80.000 aralığındaki direnç bölgesi bir kez daha test edilse de eğer olumlu gelişmeler ağırlık kazanmazsa 80.000’lerin geçilme ihtimali zayıf kalacaktır.