Tera Yatırım, Tüpraş (TUPRS) için hedef fiyatını yükseltti

Tera Yatırım, Tüpraş (TUPRS) için hedef fiyatını 226,46 TL’den 235,50 TL’ye revize ederken, hisse için verdiği “endeks üstü getiri” tavsiyesini sürdürdü. Güncel verilere göre Tüpraş hisseleri 185,20 TL seviyesinden işlem görürken, yeni hedef fiyat potansiyel getiriyi %27,16 olarak işaret ediyor.

Karlılıkta Güçlü Seyir

Tüpraş’ın kârlılık göstergeleri, Ağustos ayında ulaştığı yüksek seviyelerin üzerine çıkarak varil başına 1,3 dolar ek artış gösterdi. Yüksek kapasite kullanım oranı da bu güçlü performansı destekledi.

Dizel ve Jet Yakıtında Talep Desteği

Dizel ve jet yakıtı marjları, düşük stok seviyeleri ve güçlü talebin etkisiyle aylık bazda %10 yükseldi. Rusya-Ukrayna savaşı nedeniyle bölgede rafineri faaliyetlerinde yaşanan aksamalar da bu artışı hızlandırdı. Özellikle Eylül ayının ikinci yarısında marjlardaki yükselişin belirginleştiği, Ekim ayına da güçlü bir başlangıç yapıldığı vurgulanıyor.

Benzin Marjları Yüksek Seviyesini Koruyor

Benzin marjlarında %4 oranında sınırlı bir düşüş görülse de marjların yüksek seviyelerde kalmaya devam ettiği belirtildi. Nijerya’daki büyük bir rafineri olan Dangote’nin faaliyetlerini durdurması, Avrupa’ya benzin akışını azaltarak fiyatlara destek sağladı.

Rusya ve Irak Petrolü Etkisi

Türkiye’nin ham petrol ithalatının yaklaşık %46’sı Rusya’dan sağlanırken, Tüpraş’ın Rusya’dan tedarik oranı %10-15 civarında tahmin ediliyor. Yaptırımların sıkılaşması durumunda şirketin alternatif kaynaklara yönelerek Avrupa’daki sıkı ürün piyasasından fayda sağlayabileceği değerlendiriliyor.

Öte yandan Kuzey Irak’tan petrol ihracatının yeniden başlaması ile küresel piyasaya günlük yaklaşık 200 bin varil ek arz sağlandığı bildirildi. Bu gelişme, Türkiye’nin tedarik riskini azaltabilecek bir fırsat olarak görülse de, Tüpraş’ın bu kaynaktan ne ölçüde faydalanacağı henüz netlik kazanmadı.