Tofaş için "Endeks Üstü Getiri" tavsiyesi verdi!
Tofaş, ikinci çeyrekte piyasa beklentilerini aşan net kâr açıklarken, Garanti BBVA Yatırım, hisse için 286,9 TL hedef fiyat ve "endeks üstü getiri" tavsiyesini korudu.
Tofaş, 2025 yılının ikinci çeyreğinde 1 milyar 751 milyon TL net kâr elde ederek, piyasa beklentisi olan 1 milyar 23 milyon TL’nin üzerinde bir performans sergiledi.
Bu güçlü sonuçlar sonrası Garanti BBVA Yatırım, hisse için 286,9 TL hedef fiyatını ve "endeks üstü getiri" tavsiyesini yineledi.
Raporda yer alan detaylar şöyle:
Satış Adetlerinde Yüksek Artış
İlk altı ayda iç piyasa satışları %31,5 artışla 98.5 bin adede ulaşırken, dış piyasa satışları %33,2 düşüşle 17,4 bin adet olarak gerçekleşti. Toplam satışlar ise %14,8 artışla 115,9 bin adet seviyesine yükseldi. Bu büyümede, Stellantis-Türkiye operasyonlarının Mayıs-Haziran döneminde konsolide edilmesinin etkisi büyük oldu.
Pazar Payında Hafif Ticari Araç Öne Çıktı
Tofaş’ın 6 aylık binek araç satışları yıllık %9,8 düşüşle 105.837 adede gerilerken, pazar payı 3,7 puan azalarak %21,7'ye düştü. Buna karşın, hafif ticari araç satışları %16,1 artışla 53.462 adede yükselerek, pazar payı 4,6 puan artışla %44,6’ya ulaştı.
FAVÖK ve Marj Geriledi, Ancak Karşılaştırma Anlamlı Değil
Tofaş’ın ikinci çeyrek FVAÖK’ü 2 milyar 420 milyon TL olarak gerçekleşti. FVAÖK marjı %3,5 ile piyasa beklentisinin altında kaldı. Ancak yıllık bazda %69 düşüş ve 9,3 puanlık daralma, Stellantis etkisiyle önceki dönemlerle birebir karşılaştırmayı zorlaştırıyor.
Ciro Beklentiyi Aştı
Şirketin satış gelirleri de beklentileri aştı. Piyasa konsensüsünün 65,6 milyar TL olduğu ortamda, satış gelirleri %171 artışla 69,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Garanti BBVA Yatırım bu noktada, satışların önceki dönemlerle kıyaslanmasında da Stellantis konsolidasyonu nedeniyle dikkatli olunması gerektiğini vurguladı.