Ülker hisse yorumu ve teknik analizi
Ak Yatırım, Ülker için 29,00 TL hedef fiyatını ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu. Raporda, 'kısa vadeli finansal yatırımların ikinci çeyrekte küresel finansal piyasaların istikrara kavuşmasıyla yeniden değer kazanmasını bekliyoruz' denildi.
Konu ile ilgili raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Ülker 1Ç20’da beklentilerin oldukça altında 98 milyon TL net zarar açıkladı (bizim beklentimiz 184 milyon TL, piyasa ortalama beklentisi 177 milyon TL net kar).
Operasyonel performans beklentilerin hafif üzerinde gelmesine rağmen, net karın beklentilerin gelmesinin nedeni kısa vadeli finansal yatırımların bir defaya mahsus
568,7 milyon TL’lik değer düşüklüğünden kaynaklanmaktadır.
Ciro yıllık bazda %22 artarak 2,376 milyon TL olurken (piyasa ortalama tahmini 2,299 milyon TL), FAVÖK 415 milyon TL oldu (piyasa ortalama beklentisi 389 milyon TL).
Brüt marj 1Ç20’de yıllık 244 baz puan artarak %30,1’e yükselirken, FAVÖK marjı yıllık 47 baz puan artarak %17,5’a yükseldi (piyasa ortalama beklentisi %16,9). Her ne kadar operasyonel performans tahminlerin hafif üzerinde gelmiş olsa da, beklentilerin altında gelen 1Ç20 net zararın hisseyi bugün olumsuz etkilemesini bekliyoruz.
Belirtmek gerekirse, kısa vadeli finansal yatırımların ikinci çeyrekte küresel finansal piyasaların istikrara kavuşmasıyla yeniden değer kazanmasını bekliyoruz. Dolaysıyla, mevcut durumda hisse için 12 aylık hedef fiyatımız 29 TL ile “Endeksin Üzerinde” önerimizi koruyoruz."