Yeni hükümetle öne çıkacak 9 hisse - 23 Kasım 2015

Yeni hükümetle öne çıkacak 9 hisseÖnümüzdeki dönem BIST’i, yeni hükümetin ekonomi yönetimi, FED’in faiz artırımında izleyeceği yön ile Moody’s’in Türkiye’ye vereceği not etkileyecek. Piyasaların beklentileri gerçekleşirse endeks önce 84 binlere ardından 90 binlere yükselebilir… Yeni hükümetle öne çıkacak 9 hisseBorsa İstanbul (BIST) deyim yerindeyse yeni kurulacak hükümeti bekliyor. 1 Kasım seçimlerden tek parti iktidarının çıkmasından sonra kurulacak yeni hükümette özellik-le ekonomi kurmaylarının kimler olacağı merak ediliyor. Güçlü hükümet modelini seven piyasalarda bu arada Amerikan Merkez Bankası'nın (FED) faiz politikasında atacağı adımların neler olabileceği de tartışılıyor. öte yandan, FED endişesi, Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalarda risk iştahını azaltıyor. FED’in faiz artışı takviminde aralık ayının gündeme gelmiş olması risk yaratsa da analistlere göre, faiz artırımına ne zaman başlanacağından çok artış hızı vc söylemler piyasalar için daha önemli olacak. Yeni hükümetle öne çıkacak 9 hisseNitekim geçen haftalarda FED üyelerinden gelen faiz artım sürecinin yavaş işleyeceği yönündeki mesajlar genel olarak olumlu karşılandı. Analistlere göre, piyasada olası düşüşler bu dönemde alım için değerlendirilmeli. Özellikle gayrimenkul, çimento, otomotiv, bankacılık, holding, sanayi, metal, demir çelik, beyaz eşya sektörlerinin tek parti hükümetinin etkisiyle pozitif yönde etkileneceğini öngören analistler, yatırımcılara, bu sektörlerden seçecekleri, güçlü, alma uygun hisseleri bulmalarını öneriyor. “DÜŞÜŞLER ALIM FIRSATI”Başta Suriye’ye harekat olmak üzere bölgede yaşanabilecek yeni gerginliklerin piyasalarda risk primini artırabileceğin söyleyen Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı Hakan Çal, FED’in de izleneceğini belirtiyor. Çal’a göre, FED'de süreç beklendiği gibi ılımlı bir şekilde devam edecek algısı kuvvetlenirse ilk faiz artışı, piyasalarda "en kötüsü geride kaldı" şeklinde yorumlanabilir. BIST’te aybaşından bu yana yaşanan düşüş trendinin borsadan uzak durulması aksine fırsat olarak görülmesi gerektiğini ifade eden Çal, "Düşüşler alım fırsatı olarak kullanılmak 2015'in son çeyreği ve 2016'nın ilk çeyreğinde daha iyi bir atmosfer göreceğiz. Bu görüşümüzü ve '2016 için biriktir öngörümüzü koruyoruz. Endeksin önümüzdeki dönemde 75 bin-87 bin 500 aralığında hareket edeceğini düşünüyoruz" diyor. "EKONOMİDEKİ İSİMLER ÖNEMLİ"Özellikle Ali Babacan ve Mehmet Şimşek'in uluslararası yatırımların güven duyduğu isimler olduğuna dikta çeken Çal'a göre, bu isimlerin kabinede yer alması başta Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası olmak üzere ekonomi kurumlarının politika anlayışında radikal değişiklikler olmayacağı şeklinde yorumlanıyor. Bu nedenle piyasaların söz konusu isimlerin ekonomi yönetiminde olmalarını önemsediğini belirten Çal. "Bu konuda beklentilerin aksine bir açıklama gelmesi durumunda ise piyasaların ilk tepkisi negatif olur. Ancak sonrasında ekonomi yönetimi için açıklanan programlar piyasaya güven verirse, negatif etki ortadan kalkarak izlenen politika takip edilmeye başlar" diyor. "UZUN VADEDE YÜKSELİŞ"Borsa İstanbul’un önünde öncelikle 4 Aralık'ta uluslararası kredi derecelendirme kurumu Moody's'in ülke notumuz hakkındaki raporunun olacağını söyleyen Destek Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Emre Özgüven, bundan sonra da aralık ayı ortalarına doğru toplanacak FED'in faiz artışı konusunda vereceği kararın izleneceğini hatırlatıyor. Türkiye'nin notunu koruması ve FED'den düşük faiz artışı ya da artırımının Mart 2016'ya kayması halinde BIST-100 endeksinin maksimum 92 bin - 93 bin aralığında dalgalanacağını öngören Özgüven. "FED'in faiz artışına yüksek oranla başlaması ve devamında belli aralıklarla faiz anısına gidilecek algısını yaratması halinde endeks 72 binlere doğru düşebilir" diyor. Gübre FabrikalarıŞirket, İran’da bulunan Razi Petrochemical’ın yüzde 48.88'ine sahip. Gübretaş'ın İran operasyonları şirketin konsolide gelirlerinin yaklaşık yüzde 50'sinl ve faaliyet karının yaklaşık yüzde 8S'ini oluşturuyor. İran'a ambargonun kalkması, şirket için oldukça önemli bir rol oynayacak. Orta ve uzun vadede şirketin büyüme potansiyelini artıracağını düşünüyoruz. Gübre Fabrikaları hisseleri için yüzde 18 yükseliş potansiyeli ile 8.60 TL hedef fiyat öngörüyoruz. PetkimNet kardaki yükselişi, satış maliyetlerindeki düşüş ile brüt kar marjının yüzde 21'e yükselmesi sağladı. 169 milyon TL'lik döviz açığı olan şirket, satış fiyatlarını kur riskine karşı birey ürünler ile hedge ediyor. Ayrıca Star Rafineri’nin 2018’in ilk yarısında faaliyete geçmesi planlanıyor. Rafinerinin faaliyete girmesiyle maliyetlerde görülebilecek düşüş firmaya olumlu yansıyacak. Bağlı ortaklığı Petlim’de toplam 276 milyon dolarlık yatırım yapılan liman projesi devam ediyor. Orta ve uzun vadede yaptığı yatırımlar ile performansını devam ettirmesini bekliyoruz. Petkim hisseleri için yüzde 12 yükseliş potansiyeli ile 5.10 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Emlak Konut GYOŞirket 2015'in dokuz ayında 8 bin 106 adet konut sattı. 2015'te hedeflenen rakam ise 12 bin. Emlak Konut GYO'nun 3.7 milyar TL değerinde arsa stoku bulunuyor. Emlak GYO'nun oldukça etkileyici arsa stoku ile değer yaratmaya ve temettü ödemeye devam etmesini bekliyoruz. Şirketten yapılan açıklamaya göre, ekim sonu itibarıyla satışlardan yaklaşık 5 milyar 270 milyon TL ciro elde edildiği, 2015 için hedeflenen 6 milyar 760 milyon TL ciroyu aşacakları belirtildi. Hedeflerinde aşağı yönlü revizeye gitmeyen Emlak Konut GYO hisseleri için yüzde 14 yükseliş potansiyeli ile 3.45 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Bagfaş2015 son çeyreğinde faaliyete geçmesi beklenen amonyum nitrat/kalsiyum amonyum nitrat (AN/CAN) yatırımı ile dikkat çeken şirket yeni fabrikanın açılmasıyla ön planda olmaya devam edecek. Yıllık 630 bin ton üretim kapasitesine sahip olacak tesisin faaliyete başlamasıyla toplam üretim kapasitesi 1.240 tona yükselecek. Yeni yatırımdan satışlara başlanmasıyla ciro ve karlılığı artacak. AN/CAN yatırımı, ve gübre sektöründeki gelişmelerle önümüzdeki dönemlerde şirketin cazibesini artırmasını bekliyoruz. Bagfaş hisseleri için yüzde 17 yükseliş potansiyeli ile 16.60 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Beklentimiz "endeks üzeri getiri”. Trakya Cam2014 ve 2015 yıllarında tamamlanan ek kapasitelerin satış gelirleri üzerinde beklenen olumlu katkısı yılın ilk üç çeyreğinde görülemese de, şirketin faaliyette bulunduğu pazarlardaki deneyimi, enerji Odaklı maliyet iyileştirme çalışmaları ve gelişen, artan ürün portföyü orta-uzun vadeli yatırım için pozitif. Bunun yanı sıra yüzde 9 öz varlık karlılığı ile çalışan şirket, 0.68 piyasa değeri/defter değeri ve 7.75 fiyat/kazanç oranı işlem görüyor. Bu da hisse fiyatlarının piyasa çarpanlarına göre iskontolu olduğunu gösteriyor. Bu nedenle Trakya Cam hisseleri için yüzde 37 yükseliş potansiyeli de 2.75 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Hissede “endeks üzerinde getiri” beklentimizi koruyoruz. Koç HoldingTopluluğun gerek üretim, gerekse ihracat açısından önemli rol oynadığı otomotiv, beyaz eşya ve enerji sektörlerindeki yüksek büyüme performansı, Türkiye ekonomisi için de hayati önemde. Bunun yanında enerji, otomotiv, dayanıklı tüketim, bankacılık, turizm, gıda, perakendecilik alanında faaliyet gösteren şirket için SSP ve Moody's'in de 'yatırım yapılabilir' notu bulunduğunu hatırlatalım. Finansal piyasalardaki belirsizliklere karşın inovasyon, teknoloji ve verimlilik odaklı yatımları ile ön plana çıkan holdingin içinde bulunduğumuz zorlu döneme rağmen büyümeyi sürdürmesi oldukça dikkat çekici. Koç Holding hisseleri için yüzde 14.70 yükseliş potansiyeli ile 15.60 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Tüpraş2015 üçüncü çeyrek bilançosu yüzleri güldürdü. Tüpraş’ın 2014 üçüncü çeyreğinde 5.53 dolar/varil olan net rafineri marjı, bu yılın üçüncü çeyreğinde 8.32 dolar/varile; dokuz aylık dönemde ise 2.71 dolar/varil olan marj 6.89 dolar/varile yükseldi. Ayrıca bu yıl hisselerine yabancı yatırımcı ilgisinin arttığı görülüyor. 2014'te yabancı 'elemelerine bakıldığında 8 milyar 736 milyon TL 2015 yılında 16 milyar 890 milyon TI2lik yabancı işlem hacmi görünüyor. Bunun dışında Tüpraş'ın 'Fuel Oil Dönüşüm' projesinin tüm ünitelerle beraber hayata geçirilmesi, motorin ithalatından çok yerli üretime katkı sağlaması ve düşük petrol fiyatlarının marjlardaki iyileşmeyi desteklemesiyle şirket bilançosundaki güçlü görünümün devam etmesi beklenebilir. Tüpraş hisseleri için yüzde 15.00 yükseliş potansiyeli ile 85.70 TL hedef fiyat öngörüyoruz. Tofaş Otomobil FabrikasıNet karında ve satış gelirlerindeki düzenli artışla dikkat çeken firmanın 2015 dokuz ayında perakende satışları yüzde 33.8 oranında arttı. Yurtiçi otomobil satışları 2015 yılı Ocak-Eylül döneminde, 2014 eş dönemine göre yüzde 36.6 artarken hafif ticari araç pazarı ise yine aynı döneme göre yüzde 519 oranında önemli bir yükseliş gösterdi. Diğer taraftan şirket 1.5 milyar dolar ile tarihinin en yüksek yatırımlı projesi olan Fiat Egea’nın üretimine başladı. Yeni modellerin önümüzdeki dönemde büyüme ve karlılıkta olumlu yansımaları olabilir. Sektör önemli bir kur kaybına maruz kalırken Tofaş'ın bilanço ve satışlarında gösterdiği olumlu performans, hisse açısından pozitif. Tofaş Otomobil Fabrikası hisseleri için yüzde 7.35 yükseliş potansiyeli ile 21.90 TL hedef fiyat öngörüyoruz.