Aracı kurum raporu: AL tavsiyesi

Deniz Yatırım, geçtiğimiz Temmuz ayında halka arz olarak 8,05 liradan işlem görmeye başlayan Meditera hissesi için hedef fiyatını 23,00 TL'den 29,70 TL'ye revize ederken, "al" tavsiyesini korudu.

Abone ol
Abone ol Haberi dinle

Raporda yer alan önemli tespit ve detaylar şöyle:

"Genel değerlendirme: Meditera Tıbbi Malzeme, yılın ikinci çeyreğinde, yıllık bazda %485 artışla 94 milyon TL seviyesinde net kar açıkladı. Aynı dönemde net kâr marjı geçtiğimiz sene aynı döneme göre 23,4 puan artarak %44,2 seviyesinde gerçekleşti. Yılın ikinci çeyreğinde satış gelirleri yıllık bazda %175 artarak 213 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK de yıllık %269 artışla 75 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 2Ç22’de FAVÖK marjı yıllık bazda 9,0 puan artarak %35,2 seviyesinde gerçekleşti. 

■ Şirket’in yurtdışına gerçekleştirdiği satışların toplam satış hasılatı içindeki payı2021 yılı Ocak-Haziran döneminde %57 olarak gerçekleşirken, 2022 yılının ilk
yarısında %63’e yükselmiştir. Söz konusu pay 2Ç22 özelinde ise %61 olarak
gerçekleşmiştir (2Ç21: %53).

■ Yurtdışı satışlarda görülen artışın nedeninin mevcut müşterilerin yanı sıra yeni
kazanılan müşterilere yapılan satışlardan kaynaklandığı belirtilmiştir. Bu
doğrultuda Şirket’in, Meksika’da yerleşik ve %45 payına sahip olduğu S&Mohr
America üzerinden Amerika kıtasına yapacağı satışların 2022 yılının ikinci
yarısından itibaren etkisini hissettireceği vurgulanmıştır.

■ Gelir büyümesinin %70’i kur artışı sebebiyle gerçekleşirken, %30’u ise hacim ve
fiyat artışlarından sağlanmaktadır. Böylece Meditera Tıbbi Malzemeler’in, 2021
yılının ikinci çeyreğine göre 2.7 kat büyüyerek gelirlerini artırma hususundaki
kararlılığı devam etmektedir.

■ Büyüme ile beraber karlılıklarını da artırma yolunda emin adımlarla ilerleyen
Meditera Tıbbi Malzeme’nin, FAVÖK rakamı 2Ç21’e göre 3.7 kat artış
göstermiştir. FAVÖK tarafında büyümenin üzerinde Şirket’in yürütmekte olduğu
sıkı maliyet yönetimi etkilidir.

■ Şirket 2023 yılı 3. çeyreğinde devreye girecek olan yeni tesisine 2022 yılı
içerisinde 56 milyon TL yatırım harcaması, önümüzdeki sene için ise 28 milyon TL
yatırım harcaması ayırmayı düşünmektedir.

■ Şirket faaliyetleri üzerinde Covid-19 salgının negatif veya pozitif olarak bir
etkisinin kalmadığını belirten Meditera Tıbbi Malzeme, mevcut portföyüne
eklenen yeni ürün gamları ve patentli ürün satışlarıyla büyümeyi
hedeflemektedir.

■ Yılın ikinci yarısında Şirket’in kârlılığı güçlü seyretmiştir. Kârlılığını destekleyenfaktörler şunlar olmuştur; i) yeni müşteri kazanımları ii) birim fiyat artışları iii) satış adetlerindeki artış

■ Şirket 2022 yıllık performansı için; i) satış hasılatı kaleminin 677-789 milyon TL
aralığında gerçekleşmesini ii) FAVÖK rakamının 183-214 milyon TL aralığında
gerçekleşmesini ve iii) FAVÖK marjının %27-%28 bandının biraz üzerinde olmasını
planlamaktadır.

■ Meditera Tıbbi Malzemeler şirketi ile Haziran 2022 döneminden bu yana yakından ilgileniyor, telekonferans ve değerleme notları ile Şirket'i yatırımcılar ile buluşturmaya çabalıyoruz. Açıklanan son finansalların ardından Şirket'e yönelik pozitif düşüncelerimizi muhafaza ettiğimizi eklemek isteriz. Bu doğrultuda, telekonferansın ardından tahminlerimizde yukarı yönlü revizyona giderek, 23,00 TL olan 12-aylık hedef fiyatımızı 29,70 TL olarak güncelliyor, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kategoriler Borsa Hisse Yorumları
Yorumlar