Arçelik ARCLK hisse yorumu ve teknik analizi

Değerlendirmede şöyle denildi:

"3Ç20 sonuçları beklentilerin açık ara üzerinde Arçelik 3Ç20’de beklentilerin (İş Yatırım: 700 milyon TL  Piyasa: 742 milyon TL)  oldukça üzerinde, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla dört katından  fazla artış ile 1,022 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Tüm faaliyet  gösterilen bölgelerdeki talepteki toparlanma sonucu satış  gelirlerindeki kuvvetli büyüme, karlılıktaki göz alıcı iyileşme, kur  farkı gelirlerindeki artış ve faiz giderlerindeki düşüş net kar  rakamındaki göz alıcı büyümenin ana nedenleri olarak öne çıkmaktadır.

Şirketin 3Ç20 konsolide satış gelirleri ise tahminlerin kısmen  üzerinde (İş Yatırım: 11.5 milyar TL  Piyasa: 11.4 milyar TL) yıllık  bazda %45 artış ile 11.9 milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK rakamı  ise 3Ç20’de beklentilerin yaklaşık %20 üzerinde (İş Yatırım: 1.42  milyar TL  Piyasa: 1.45milyar TL) %14.5 marj ile 1.73 milyar TL olarak  gerçekleşirken bir önceki senenin aynı döneminde kaydedilen %11.1 marj  ile gerçekleşen 917 milyon TL’ye kıyasla oldukça dikkat çekici  iyileşme gösterdi.

3Ç20’de de 2Ç20’e benzer şirketin güçlü serbest  nakit yaratımı devam ederek 1.877 milyon TL’ye ulaşırken 3Ç19’de  gerçekleşen 398 milyon TL’nin oldukça üzerinde kaldı. Hissenin son bir  aydaki güçlü %12.6 relatif getirisine rağmen, olağanüstü 3Ç20  sonuçlarına ve şirket beklentilerindeki yukarı revizyona olumlu piyasa  tepkisi bekliyoruz.

AL tavsiyemizi koruyoruz ARCLK için hedef fiyatımızı 20/21 yılları  beyaz eşya iç pazar büyüme tahminlerimizdeki yukarı yönlü revizyon (yeni : %13/%8 - eski: %7/%5), şirket beklentilerindeki yukarı yönlü  revizyon, güçlü 3Ç20 sonuçlarının yansıtılması, güncellenen yurtdışı  benzer şirket çarpanları ve İNA değerlememizin 3 ay ileriye taşınması  sonucu hisse başına 27.20TL’den 36.60TL’ye yükseltiyor ve AL  tavsiyemizi koruyoruz.

Hisse 2021T 4.4x Firma Değ./FAVÖK ve 10.1x F/K  çarpanlarıyla yurtdışı benzerlerinin sırasıyla 8.6x ve 14.9x çarpan  ortalamalarına göre iskontolu işlem görüyor. "

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.