Bankalardan altın için yükseliş beklentisi

Altın fiyatları, zayıflayan doların desteğiyle haftaya yükselişle başladı. Ons altın üç ayı aşkın sürenin en yüksek seviyesine çıkarken, piyasalarda bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verileri ve Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole sempozyumundaki konuşması takip edilecek.

Altın piyasasında para politikasına ilişkin beklentiler fiyatlamaların ana gündem maddesi olurken, uluslararası yatırım bankaları da değerli metalin önümüzdeki dönemdeki seyrine ilişkin tahminlerini paylaştı.

Bankaların değerlendirmelerinde Fed'in faiz politikası, ABD tahvil getirileri ve doların seyri kısa vadede altın açısından temel risk unsurları olarak öne çıkıyor. Buna karşılık merkez bankalarının altın alımları, yatırımcı talebi ve jeopolitik belirsizlikler değerli metalin orta ve uzun vadeli görünümünü destekleyen faktörler arasında gösteriliyor.

J.P. Morgan kısa vadede temkinli

J.P. Morgan, fiziki altın talebindeki zayıflama ve Fed politikasına ilişkin belirsizlikler nedeniyle kısa vadede daha temkinli bir görünüm ortaya koyuyor.

Banka, ons altının 2026'nın üçüncü çeyreğinde ortalama 4.300 dolar, yılın son çeyreğinde ise yaklaşık 4.500 dolar seviyesinde olmasını bekliyor.

Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme amacıyla gerçekleştirdiği alımların ve fiziki yatırım talebinin ise 2027'ye doğru altın fiyatlarını yeniden destekleyebileceği değerlendiriliyor.

Wells Fargo'dan 5.600 dolara kadar hedef

Wells Fargo, altın için daha yüksek seviyelere işaret ediyor. Banka, 2026 yıl sonu tahminini 4.900-5.100 dolar, 2027 sonu tahminini ise 5.400-5.600 dolar aralığında tutuyor.

Yüksek faizlerin kısa vadede altın talebini sınırlayabileceğini belirten banka, yatırım talebi ve merkez bankalarının alımlarının uzun vadede değerli metali desteklemeye devam edeceğini öngörüyor.

UBS: 2027'nin ilk yarısında 5.000 dolar

UBS, ons altının 2026 sonunda yaklaşık 4.600 dolar seviyesinde olacağını tahmin ediyor. Bankaya göre fiyatın 2027'nin ilk yarısında ise 5.000 dolara ulaşması mümkün.

Doların zayıflaması ve merkez bankalarının yıllık 750-1.000 ton seviyesindeki alımlarının altın için destekleyici olması beklenirken, yüksek tahvil getirileri kısa vadeli risk unsuru olarak öne çıkıyor.

Goldman Sachs tahminini aşağı çekti

Goldman Sachs ise Fed'in faiz indirimlerini geciktirebileceği beklentisiyle Aralık 2026 için altın tahminini 5.400 dolardan 4.900 dolara indirdi.

Banka, yüksek faiz ve güçlü doların kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtiyor. Buna karşın merkez bankalarının alımları ve yatırımcı talebinin orta vadede değerli metali desteklemeyi sürdüreceği değerlendiriliyor.

Morgan Stanley ve HSBC de yükseliş bekliyor

Morgan Stanley, altının daha önce öngörülen seviyelere beklenenden erken ulaşmasına dikkat çekerek, merkez bankası alımları, ETF talebi ve güvenli liman arayışının etkisiyle fiyatın 2027'de 5.000 doların üzerine çıkabileceğini öngörüyor.

HSBC ise 2026 yıl sonu için 4.750 dolar, 2027 yıl sonu için ise 5.025 dolar hedef veriyor. Bankaya göre bütçe açıkları, kamu borcu, ekonomik belirsizlikler ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi uzun vadede altın fiyatlarını destekleyebilir.

Bankaların ortak beklentisi ne?

Büyük yatırım bankalarının tahminleri arasında farklılıklar bulunsa da genel görünümde ortak nokta dikkat çekiyor. Bankalar, kısa vadede faiz oranları ve doların seyri nedeniyle altın fiyatlarında dalgalanma yaşanabileceğini, ancak merkez bankalarının güçlü alımları ve yatırımcı talebinin orta ve uzun vadede yükseliş potansiyelini koruyabileceğini değerlendiriyor.

Bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verileri ve Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole konuşması ise altın fiyatlarının kısa vadeli yönü açısından piyasaların yakından izleyeceği gelişmeler arasında bulunuyor.