Beklentileri aşan bilanço sonrası hedef fiyatı yukarı çekti

Halk Yatırım, BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS) için hedef fiyatını 942,40 TL’den 1.045 TL’ye yükseltirken, hisseye ilişkin “AL” tavsiyesini korudu.

Kurum tarafından yayımlanan değerlendirme raporunda, BİM’in 2026 yılı ilk çeyrek net kârının yıllık bazda yüzde 82,5 artışla 6,46 milyar TL’ye ulaştığı belirtildi. Açıklanan rakamın, hem Halk Yatırım’ın 4,05 milyar TL seviyesindeki beklentisinin hem de piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleştiği ifade edildi.

Raporda, beklentilerin üzerindeki operasyonel kârlılık ile 10,15 milyar TL seviyesinde gerçekleşen net parasal pozisyon kazancının net kârı destekleyen ana unsurlar olduğu vurgulandı.

Satış gelirlerinde reel büyüme

BİM’in konsolide satış gelirlerinin ilk çeyrekte yıllık bazda reel olarak yüzde 10,1 artışla 212,9 milyar TL’ye yükseldiği belirtildi. Şirketin “like for like” mağaza satışlarının yüzde 34,5 artış gösterdiği, bu oranın yüzde 27,9 seviyesindeki “Bimflasyon”un üzerinde gerçekleştiği kaydedildi.

Şirketin ilk çeyrekte 103 yeni mağaza açtığı belirtilirken, toplam mağaza sayısının 14 bin 576’ya ulaştığı ifade edildi. Açılan mağazaların 63’ünün Türkiye’de, 8’inin FİLE formatında, 24’ünün Fas’ta ve 8’inin Mısır’da bulunduğu aktarıldı.

FAVÖK beklentileri aştı

Halk Yatırım değerlendirmesinde, şirketin FAVÖK’ünün yıllık bazda yüzde 46,3 artışla 10,1 milyar TL’ye yükseldiği ve piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde gerçekleştiği belirtildi.

FAVÖK marjının yıllık bazda 1,2 puan artışla yüzde 4,8 seviyesine çıktığı ifade edilirken, marjlardaki iyileşmede maliyet kontrolü, brüt kâr marjındaki toparlanma ve operasyonel gider yönetiminin etkili olduğu vurgulandı.

Öte yandan şirketin net borç pozisyonunun yıllık bazda artarak 28,1 milyar TL’ye yükseldiği ancak Net Borç/FAVÖK rasyosunun 0,60x seviyesinde yatay kaldığı belirtildi. IFRS 16 hariç nakit pozisyonunun ise yaklaşık 30 milyar TL seviyesinde olduğu kaydedildi.

“Pozitif etki bekleniyor”

Halk Yatırım, beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kâr ve güçlü operasyonel marjların hisse performansına etkisini “pozitif” olarak değerlendirdi.

Kurum, finansal sonuçların ardından tahminlerini güncellediğini belirterek, BIMAS için 12 aylık hedef fiyatını 1.045 TL’ye yükselttiğini ve “AL” tavsiyesini sürdürdüğünü açıkladı.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.