Bilanço sonrası GARAN'da hedef fiyatı 232 TL’ye çekti!

Garanti BBVA, 2025 yılı dördüncü çeyreğinde 26,56 milyar TL net dönem kârı açıkladı. Net kâr, bir önceki çeyreğe göre %12,7 düşüş gösterdi. Piyasa beklentisi 26,26 milyar TL, Ziraat Yatırım’ın beklentisi ise 25,72 milyar TL seviyesindeydi.

Dördüncü çeyrek sonuçlarının ardından bankanın 2025 yılı toplam net kârı, 2024’e göre %20 artışla 110,6 milyar TL seviyesine yükseldi.

Net faiz gelirlerinde güçlü artış

Garanti BBVA’nın net faiz gelirleri, yıllık bazda %25 artarak dördüncü çeyrekte 56,7 milyar TL oldu. Gerçekleşen enflasyonun tahminlerin bir miktar üzerinde gelmesiyle birlikte, TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirleri 2,6 milyar TL artış gösterdi.

Komisyon gelirleri artmaya devam etti

Net ücret ve komisyon gelirleri, büyüme ivmesindeki yavaşlamaya rağmen %6,7 artışla 40,5 milyar TL’ye ulaştı.

İştirak gelirleri 7,8 milyar TL olarak gerçekleşirken, tahsilatlardaki yavaşlama ve beklenen zarar karşılığı iptallerindeki düşüş nedeniyle diğer faaliyet gelirleri %34,4 azalarak 5,9 milyar TL’ye geriledi.

Swap maliyetleri ve giderler kârlılığı baskıladı

Swap maliyetlerinin 8,5 milyar TL’den 10,5 milyar TL’ye yükselmesi, ticari zararın 7,4 milyar TL’ye çıkmasına neden oldu.
Karşılık giderleri %11,6 artışla 18,5 milyar TL’ye, personel giderlerindeki %15,8’lik yükselişin etkisiyle operasyonel giderler ise %14,5 artarak 47,1 milyar TL’ye ulaştı.

Vergi giderinin %54,3 artışla 11,3 milyar TL’ye çıkması da net kâr üzerinde baskı yarattı.

Karlılık rasyolarında güçlü görünüm

Bankanın swap hariç net faiz marjı, dördüncü çeyrekte yaklaşık 90 baz puan genişleyerek %6,72’ye yükseldi.
Aynı dönemde özsermaye kârlılığı %24,9, aktif kârlılığı %2,9 olarak hesaplandı.

2025 yılı geneline bakıldığında ise Garanti BBVA’nın:

• Net faiz marjı (swap hariç): %5,6

• Özsermaye kârlılığı: %28,6

• Aktif kârlılığı: %3,4

seviyelerinde gerçekleştiği görüldü.

Hedef fiyat 232,5 TL’ye çıkarıldı

Ziraat Yatırım, makro varsayımlardaki revizyonlar, tahminlerde yapılan yukarı yönlü güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişiklikler doğrultusunda Garanti BBVA için hedef fiyatını 188 TL’den 232,5 TL’ye yükseltti. Kurum, hisse için “AL” tavsiyesini korudu.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.