Bilanço sonrası hissede hedef fiyatını yukarı çekti
Garanti BBVA Yatırım, Akbank için hedef fiyatını 105 TL’den 124,6 TL’ye yükseltirken, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu. Bankanın 4. çeyrek finansal sonuçları beklentilere paralel gerçekleşti.
Abone ol
Akbank, 2025 yılı dördüncü çeyreğinde 18,3 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakam, 18,1 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Net kâr, çeyreklik bazda yüzde 30, yıllık bazda ise yüzde 99 artış gösterdi.
Bu sonuçlarla birlikte Akbank’ın 2025 yılı toplam net kârı, bir önceki yıla göre yüzde 35 artışla 57,3 milyar TL’ye ulaştı. Bankanın özkaynak kârlılığı ise 2024’teki yüzde 19 seviyesinden 2025’te yüzde 21,5’e yükseldi.
Net faiz marjı ve komisyon gelirleri güçlü
Artan swap maliyetlerine rağmen, TL kredi makasındaki genişleme net faiz marjını destekledi. Net faiz marjı çeyreklik bazda 0,4 puan artarak yüzde 3,1’e yükselirken, 2025 yılı geneli için net faiz marjı yıllık bazda 0,3 puan artışla yüzde 2,5 olarak gerçekleşti.
Komisyon gelirleri ise ödeme sistemleri ve sigorta faaliyetlerinin katkısıyla yıllık bazda yüzde 65 artarak güçlü seyrini sürdürdü. Maliyet artışı yıllık bazda yüzde 33 olurken, gider/gelir oranı yüzde 48’e gerileyerek yıllık bazda 3,8 puan iyileşme gösterdi. Komisyonların faaliyet giderlerini karşılama oranı ise yüzde 107’ye yükseldi.
Aktif kalitesi ve risk görünümü
Takipteki kredi akışları bir önceki çeyreğe göre yüzde 27 azalarak 6 milyar TL’ye geriledi. Takipteki alacak oranı (NPL) yüzde 3,4 seviyesinde gerçekleşirken, risk maliyeti 2025 yılında 214 baz puan oldu. Bu oran, 2024’te 89 baz puan seviyesindeydi.
2026 beklentileri: Karlılık yüksek kalacak
Akbank, 2026 yılı için TL kredilerde yüzde 30’un üzerinde, yabancı para kredilerde ise yüzde 10’un üzerinde büyüme öngörüyor. Banka, yaklaşık yüzde 2 risk maliyeti, yüzde 3,5 NPL oranı ve yüzde 4’e yakın net faiz marjı hedefliyor.
Komisyon gelirlerinde yüzde 30’un üzerinde büyüme beklenirken, gider artışının düşük yüzde 30’lu seviyelerde kalacağı ve gider/gelir oranının düşük yüzde 40’lı seviyelerde gerçekleşeceği tahmin ediliyor. Bu çerçevede özkaynak kârlılığının yüksek yüzde 20’li seviyelerde korunması öngörülüyor.
Piyasa etkisi nötr
Garanti BBVA Yatırım, finansal sonuçlar ve 2026 bütçe projeksiyonlarının beklentilere yakın olması nedeniyle piyasa etkisini “nötr” olarak değerlendirdi. Kurum, Akbank için “endeks üstü getiri” tavsiyesini korurken, hedef fiyatını 124,6 TL olarak güncelledi.
Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
