Bir hisse, bir analiz: AL verdi

Ziraat Yatırım, Koza Altın için hedef fiyatını 171,00 TL'den 228,10 TL'ye yükseltti, "al" tavsiyesini korudu

Abone ol
Abone ol Haberi dinle

Ziraat Yatırım, Koza Altın için hedef fiyatını 171,00 TL'den 228,10 TL'ye yükseltti, "al" tavsiyesini korudu.

Raporda yer alan detaylar şöyle:

Şirket'in 2022 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %59,8 oranında artarak 1.058mn TL olmuş ve hem bizim tahminimiz olan 885mn TL'nin, hem de piyasanın ortalama kar tahmini olan 911mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.

Maliyetlerin beklentimizden daha düşük gerçekleşmesi tahminimizdeki sapmada ana etken
olmuştur. Üretim hacminin yıllık %7,2 oranında düşmesine karşın TL ortalama ons altın fiyatının %98 oranında artmasına bağlı olarak Şirket'in satış gelirleri 1Ç2022'de 1.409mn TL (Beklenti: 1.409mn TL) ile yıllık %66,0 oranında büyümüştür.

Maliyetler ise %42,3 oranında artarak 475mn TL’ye çıkarken, Ons başı parasal maliyetler yıllık %19 oranında düşmüş ve 766 Dolar olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in faaliyet giderleri 170,4mn TL gerçekleşerek yıllık %22,8 oranında artmıştır. Öte yandan, FAVÖK %100,9 oranında artmış ve 1Ç2022'de 830,1mn TL (Beklenti: 704mn TL) olmuştur.

FAVÖK marjı ise 10,2 puan iyileşerek %58,9'a yükselmiştir. Son olarak, yatırım faaliyetlerinden gelirler 496,9mn TL'ye çıkarak net karı desteklemiştir. Şirketin net nakit pozisyonu önceki çeyreğe göre 283mn TL artarak 9,12 milyar TL’ye yükselmiştir.

Yabancı para net pozisyonu ise 476mn TL olarak (33,4mn USD) gerçekleşmiştir. Geçen yılın ilk çeyreğinde 58,4mn TL olarak arama giderleri 2022 yılının ilk çeyreğinde 92,3mn TL’ye
yükselmiştir.

Şirket bünyesinde beş adet üretim yapan maden bulmaktadır. Koza Altın’ın hedef hisse fiyatını, makro varsayımlardaki güncellemeler ile tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 171,00 TL'den 228,10 TL'ye çıkartıyoruz. Koza Altın, güncellediğimiz hedef hisse fiyatımıza göre %21,9 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, Şirket ile ilgili daha önceki “AL” önerimizi koruyoruz.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar