Bir hisse bir analiz: Hedef fiyatını belirledi

Deniz Yatırım, Doğan Holding (DOHOL) hissesi için hedef fiyatını 21,00 TL olarak korurken, hisse için "AL" tavsiyesini sürdürdü.

Aracı kurumun değerlendirmesine göre, şirketin 2024 yılı finansal sonuçları, net zarardan net kâra geçişi desteklerken operasyonel kârlılıkta gerileme dikkat çekti.

Raporda şu tespitlere yer verildi:

Finansal Sonuçlar ve Öne Çıkan Noktalar

Doğan Holding, 4Ç24 döneminde 1.077 milyon TL net kâr açıkladı. Muhasebe değişikliği kaynaklı 318 milyon TL’lik olumlu etki finansallara yansıdı. Şirketin net aktif değeri (NAD) büyürken, operasyonel kârlılık ve nakit pozisyonunda düşüş yaşandı.

Satış gelirleri: 2024 yılında %12 artışla 84.493 milyon TL’ye ulaşırken, 4Ç24 döneminde %18 düşüş gösterdi.

FAVÖK: 4Ç24’te %71 azalarak 871 milyon TL oldu. Yıl geneline bakıldığında da %72’lik bir düşüş kaydedildi.

FAVÖK marjı: 4Ç24’te 8,8 puan daralarak zayıflama gösterdi.

Bağlı Şirketlerin Performansı
Holding bünyesindeki şirketlerden Galata Wind’in kapasite artırımıyla üretimi %11 yükselse de, AUF mekanizmasının kalkmasıyla satış fiyatı düşerek net gelirde %12’lik kayıp yaşandı. Hepiyi Sigorta ise gelirlerini %77 artırarak 19,6 milyar TL’ye çıkardı ve net kârını iki katına yakın bir seviyeye yükseltti. Doğan Trend, Çin’den ithal edilen araçlara getirilen ek vergiler nedeniyle FAVÖK marjında baskı yaşarken, binek otomobil satışlarını %1 artırdı. Karel ise yangın ve sipariş hacmindeki düşüş gibi zorluklarla karşı karşıya kaldı.

Hisse Performansı ve Beklentiler
Doğan Holding hissesi, yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin %8 gerisinde performans gösterdi. Hisse, geriye dönük 12 aylık verilere göre 0,6x PD/DD çarpanıyla işlem görmekte. Deniz Yatırım, hisse üzerindeki sınırlı olumlu etkiye rağmen, net zarardan net kâra geçişi ve 2025 yılı beklentilerinin açıklanmasını önemli faktörler olarak değerlendiriyor.

Holding, bugün bir telekonferans düzenleyerek yatırımcılara finansal sonuçlarını ve gelecek beklentilerini aktaracak.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.