Doğan Holding hissesi için 'temkinli' tahmin!

ICBC Yatırım, Doğan Holding (DOHOL) hisseleri için yayınladığı değerlendirme raporunda, 12 ay vadeli 20,00 TL hedef fiyat belirledi.

Bu fiyat seviyesi hisse için yaklaşık %36'lık bir getiri potansiyeline işaret ederken, raporda faiz oranlarının yüksekliği dikkate alınarak hisse için "nötr" tavsiyesi verildi.

Raporda, son üç yılda Borsa İstanbul'daki DOHOL hisselerinin 1,0 seviyesindeki beta değeriyle BIST100 endeksiyle uyumlu hareket ettiğini ve kısa vadede endeksin üzerinde bir getiri beklenmediğini ifade edildi.

Raporun devamında şöyle denildi:

"Özellikle yılın son çeyreğine kadar zayıf borsa görünümü gerekçe gösterilerek temkinli bir yaklaşım benimseniyor.

Şirketin 1Ç25 itibarıyla net aktif değeri (NAD) 2,5 milyar dolar seviyesinde. Doğan Holding, bu değeri 2030 yılına kadar 4 milyar dolara çıkarmayı hedefliyor. Bu hedefe ulaşmak için enerji, madencilik ve finans sektörlerinde her biri 1 milyar dolarlık büyüme planlanırken, buna ek olarak yeni bir sektörde de 1 milyar dolarlık potansiyel büyüme hedefleniyor. Bu da yıllık bileşik bazda %7,5 NAD büyümesine denk geliyor; Hazine eurobond getirileriyle paralel bir oran.

Hedef fiyat NAD bazlı bir yaklaşımla oluşturulurken, NAD’ın %46’sı net nakit ve gayrimenkul varlıklardan, %38’i halka açık olmayan iştiraklerden ve %16’sı halka açık iştiraklerden (GWIND, KAREL, DİTAŞ) oluşuyor. Görünürlüğün sınırlı olması nedeniyle NAD’a %30 iskonto uygulanıyor. Bu oran, şirketin tarihsel ortalama iskontosunun (%49) altında ve son beş yılın en düşük seviyesine yakın.

Raporda, enerji sektöründeki düzenlemeler, emtia fiyatlarındaki oynaklık ve gayrimenkul satışlarındaki olası gecikmeler gibi riskler öne çıkıyor. Ayrıca şirketin 100 milyon adet hisse geri alımına yönelik 1,5 milyar TL kaynak ayırdığı; şu an itibarıyla 44 milyon adet (toplam hisselerin %1,69'u) geri alınmış hisseye sahip olduğu bilgisi paylaşıldı."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.