Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesi

Ak Yatırım, Bizim Toptan için 10,5 TL hedef fiyat ile 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu. Raporda, '4Ç19 cirosu yönetimin stratejik olarak müşteri kazanma ve satışları karlı kanallar lehine gelişme stratejisinden olumlu etkilendi' denildi.

Abone ol
Abone ol

Konu ile ilgili raporda şu değerlendirme yapıldı:

"Bizim Toptan 4Ç19’da 11 milyon TL net kar açıkladı, (UFRS-16 etkisini ayrıştırdığımızda net kar 14,4 milyon TL) bizim beklentimiz olan 11 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 10 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. 4Ç19 cirosu yönetimin stratejik olarak müşteri kazanma ve satışları karlı kanallar lehine gelişme stratejisinden olumlu etkilendi.

Ciro 4Ç19’da yıllık %16 artarak 1,156 milyon TL’ye çıktı. (bizim beklentimiz 1,160 milyon TL, piyasa ortalama beklentisi 1,185 milyon TL).

Ana kategori satışları 4Ç19’da yıllık %21,2 ve tütün satışları yıllık %1,7 arttı. 4Ç19’da brüt kar bir önceki yıl aynı dönemine göre %5 artarak 127 milyon TL’ye çıktı ve brüt kar marjı %11 oldu.

Daha karlı olan müşteri segmentinin payının toplam ciroda ağırlığının artması ile 4Ç19’da %13,8 gelen ana kategori brüt kar marjı karlılığı olumlu etkiledi. FAVÖK 62 milyon TL olarak gerçekleşti (UFRS-16 etkisi ayrıştırdığımızda 45 milyon TL) ortalama piyasa beklentisi 62 milyon TL ve FAVÖK marjı %5,2 oldu (UFRS-16 etkisi ayrıştırdığımızda FAVÖK marjı %3,9), ortalama piyasa beklentisi olan %5,3 FAVÖK marjına paralel. Bizim Toptan’ın 4Ç19’da net nakdi çeyrek bazda %19 düşerek 230 milyon TL’ye düştü.

4Ç19 sonuçlarına bugün hissenin nötr tepki vermesini bekliyoruz. Bizim Toptan hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız 10,5 TL ile “Endeksin Üzerinde” önerimizi koruyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar