ENJSA-Enerjisa hisse senedi yorumu ve hedef fiyat

Alnus Yatırım, dün 2025 ilk çeyrek finansallarını açıklayan ENJSA-Enerjisa hisse senedi için hedef fiyatını 89 TL, tavsiyesini "AL" olarak korudu.

Raporda yer alan detaylar şu şekilde:

"Şirketin 2025/03 döneminde elde ettiği hasılat, geçen yılın aynı dönemine (2024/03) göre 2,02 milyar TL (%4,25) oranında azalarak 45,63 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemler arasında 1,20 milyar TL (%3,50) civarında azalmış ve 33,20 milyar TL olmuştur. Satışların maliyetindeki azalışın, hasılat tarafındaki azalıştan daha düşük olması sonucunda; şirketin brüt kâr rakamı, yıllık bazda 818,4 milyon TL (%6,18) azalarak cari dönemde 12,43 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin brüt kâr marjı ise geçen yılki %27,81 seviyesinden %27,24 düzeyine gerilemiştir.

Şirketin faaliyet giderleri, geçen yılın aynı dönemine göre 157,3 milyon TL (%3,48) artmış ve cari dönemde 4,68 milyar TL olmuştur. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde, 1,91 milyar TL tutarındaki “Ticari Alacak Reeskont Gideri” alt kaleminin etkisiyle ortaya çıkan 848,7 milyon TL düzeyindeki “Diğer Net Esas Faaliyet Giderleri” ana kalemi, cari dönemde; “Ticari Alacak Reeskont Gideri” alt kaleminde görülen 1,32 milyar TL’lik azalış ve “Tarife Alacaklarıyla İlgili Faiz Gelirleri” alt kalemindeki 600,6 milyon TL’lik artışın etkisiyle, 1,08 milyar TL tutarında “Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri”ne dönüşmüştür.

Brüt kârdaki 818,4 milyon TL’lik azalış ve faaliyet giderlerindeki 157,3 milyon TL’lik artışa rağmen, diğer net esas faaliyet gelirlerindeki 1,93 milyar TL’lik artışın etkisiyle şirketin esas faaliyet kârı yıllık bazda 952,4 milyon TL (%12,09) artarak cari dönemde 8,83 milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer gelirlerin hariç tutulduğu FAVÖK rakamı ise yıllık bazda 941,4 milyon TL (%9,30) azalarak 9,18 milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Şirketin esas faaliyet kâr marjı %16,53’ten %19,35’e yükselirken, FAVÖK marjı %21,24’ten %20,12’ye gerilemiştir.

Şirketin Zararı, Faaliyet Dışı Giderlerdeki Azalışla Geçen Yıla Göre İyileşme Gösterdi!

Cari dönemde, şirketin net finansman giderleri “Kredi Faiz Giderleri” alt kalemindeki artışın etkisiyle geçen yılın aynı dönemine göre 551,3 milyon TL (%10,67) artış göstermiştir. Buna karşın, önceki dönemde 4,79 milyar TL seviyesinde olan vergi giderleri ve 1,73 milyar TL tutarındaki TMS 29 etkisinden kaynaklı parasal kayıp, cari dönemde sırasıyla 2,66 milyar TL ve 1,18 milyar TL olmuştur. Finansman giderlerindeki 551,3 milyon TL’lik artışa rağmen, esas faaliyet kârındaki 952,4 milyon TL’lik pozitif etki ve vergi gideri ile TMS 29 kaynaklı parasal kayıptaki iyileşmeler sonucunda, şirketin dönem net zararı yıllık bazda 3,07 milyar TL azalmış ve cari dönem finansallarında 741,0 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir (2024/03 döneminde 3,81 milyar TL zarar vardı). Böylece şirketin net kâr marjı, -%7,99 seviyesinden -%1,62 düzeyine iyileşmiştir."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.