Faiz baskısı bankaları sanayi hisselerinin gerisine itti

Borsa İstanbul'da bankacılık hisseleri ile sanayi şirketleri arasındaki performans farkı dikkat çekici boyuta ulaştı. Bloomberg'in analizine göre BIST Bankacılık Endeksi, haziran sonundan bu yana yaklaşık yüzde 13 değer kaybederken, finans dışı şirketlerin yer aldığı BIST Sınai Endeksi yüzde 10'a yakın yükseldi.

Bankacılık ve sanayi hisseleri arasındaki bu ayrışma, bankacılık endeksinin sanayi endeksine göre performansını Mart 2024'ten bu yana en düşük seviyeye taşıdı.

Bankaları yüksek faiz baskılıyor

ICBC Turkey Yatırım Araştırma Müdürü Burak İşyar, bankacılık hisselerindeki zayıf performansın temel nedenleri arasında yüksek faiz oranlarını ve faizlerin uzun süre yüksek seviyelerde kalacağı beklentisini gösterdi.

Orta Doğu'daki çatışmaların Türkiye'nin enflasyon görünümünü daha karmaşık hale getirmesi, para politikasındaki gevşeme sürecine ilişkin beklentileri de olumsuz etkiledi. Özellikle petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon üzerindeki baskıyı artırması, faiz indirimlerinin devamına yönelik belirsizliği güçlendirdi.

Bu süreçte merkez bankasının repo ihalelerini durdurmasıyla para politikasındaki sıkılaşma belirginleşirken, efektif fonlama faizi mart ayındaki yüzde 37 seviyesinden yüzde 40'a yükseldi.

Faiz indirimi beklentileri bankaları etkiliyor

Faiz indirim döngüsünün ne zaman yeniden başlayacağına ilişkin belirsizlik, faiz görünümüne en duyarlı sektörlerden biri olan bankacılık hisselerinde satış baskısının artmasına neden oldu.

BofA Securities de kalıcı enflasyon ve para politikasındaki gevşemenin beklenenden daha yavaş ilerlemesi nedeniyle bankalar için olumlu katalizörlerin ötelenmeye devam ettiğini belirtti. Kurum, geçtiğimiz ay Türk bankalarında yeniden değerleme beklentisini geri çekerken, özel bankalara yönelik tavsiyelerinde de aşağı yönlü değişikliğe gitti.

Perform Portföy fon yöneticisi Altan Aydın ise Türk bankalarının yılın ilk çeyreğine güçlü bir başlangıç yaptığını, ancak yüksek fonlama maliyetlerinin ikinci çeyrekte sektör üzerindeki iyimserliği ve pozitif katalizörleri zayıflattığını ifade etti.

Buna rağmen Aydın, bankacılık hisselerinin yılın kalan bölümünde daha güçlü bir performans sergilemesini bekliyor.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.