Fitch THY için notunu açıkladı, analizini paylaştı
Fitch Ratings, Türk Hava Yolları'nın uzun vadeli yabancı para ve yerel para cinsinden kredi notunu "BB" seviyesinde teyit etti. Kuruluş, not görünümünü ise "Durağan" olarak korudu.
Abone ol
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türk Hava Yolları'nın (THY) uzun vadeli yabancı para ve yerel para cinsinden İhraççı Temerrüt Notu'nu (IDR) "BB" seviyesinde teyit etti.
Kuruluş, not görünümünü de "Durağan" olarak korurken, Bosphorus Pass Through Certificates Series 2015-1A'nın A sınıfı tahvillerinin notunu da "BB+" seviyesinde teyit etti.
Jeopolitik risklerin etkisi yönetilebilir görülüyor
Fitch, not teyidinde THY'nin Orta Doğu'daki çatışmalardan kaynaklanan risklere karşı dayanıklılığını öne çıkardı.
Kuruluşa göre şirketin kapasitesini farklı pazarlara yönlendirebilme esnekliği ve hava kargo ücretlerindeki yükselişten faydalanabilmesi, jeopolitik risklerin etkisini sınırlayan unsurlar arasında yer alıyor.
Yakıt maliyetleri kârlılığı baskılayabilir
Raporda, THY'nin rakiplerine kıyasla daha düşük yakıt fiyatı koruma (hedging) oranına sahip olduğu belirtilirken, yükselen yakıt maliyetlerinin şirketin kâr marjları üzerinde baskı oluşturabileceği ifade edildi.
Fitch ayrıca, THY'nin kira giderleri dahil EBITDAR kaldıraç oranının 2026 yılında 4,8 kat seviyesine yükseleceğini ve bunun negatif not hassasiyeti eşiğinin üzerine çıkacağını öngördü.
2027'de iyileşme beklentisi
Kuruluş, buna rağmen durağan görünüm kararının, 2027 yılında daha düşük yakıt maliyetleri varsayımıyla kaldıraç oranının yeniden not hassasiyeti seviyelerinin altına gerileyeceği beklentisini yansıttığını belirtti.
Ancak Fitch, söz konusu iyileşme için hareket alanının sınırlı olduğuna dikkat çekerek, kendi tahminlerinden sapma yaşanması halinde THY'nin kredi notu üzerinde aşağı yönlü baskı oluşabileceği uyarısında bulundu.
Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
