Ford Otosan hisse yorumu ve analizi

Ziraat Yatırım, Ford Otosan için hedef fiyatını 94,80 TL'den 72,50 TL'ye indirdi. Hazırlanan raporda ayrıca şirket hissesi için 'EKLE' tavsiyesinin korunduğunun altı çizildi.

Abone ol
Abone ol

Konu ile ilgili raporda şu değerlendirme  yapıldı:

"Ford Otosan'ın 2020 yılı ilk çeyrek net dönem karı 629,4mn TL ile  hem bizim beklentimiz olan 567mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 504mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir.

Tahminimizdeki sapmada beklentimizden iyi gerçekleşen brüt kar marjı  etkili olmuştur. Ford Otosan'ın 1Ç2019'deki net dönem karı 478mn TL  idi.

Şirketin satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı  dönemine göre %0,9 oranında artmış ve 9.367mn TL olmuştur. Satış  gelirlerindeki artış yurtiçi satış gelirlerindeki %56'lık yükselişten  kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2019'un aynı çeyreğine göre adetsel  bazda %43,4 artarken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda %25,4 düşüş  kaydetmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %0,5 oranında  gerilemiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %13,5 artışla 1.072mn TL'ye  ulaşırken, brüt kar marjı 1,3 puan artışla %11,4 olarak  gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen seneye göre %15,6  artmış ve 394,2mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 116,4mn TL gelir  kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı %31,6 artışla 793,7mn TL'ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 2 puan artışla %8,5  olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK %14,8 artışla 896mn TL  olurken, FAVÖK marjı 1,2 puan artışla %9,6'ya yükselmiştir.

Finansman tarafında 182,7mn TL gider kaydedilmiştir. 1Ç2019'daki  finansman gideri 126,1mn TL idi. Şirket 1. çeyrekte 17,6mn TL'lik  vergi geliri yazmıştır. 1Ç2019'da 1,3mn TL vergi geliri kaydedilmişti.

Bu gelişmeler neticesinde 2020 1. çeyrek net dönem karı 2019 1.  çeyreğe göre %31,7 artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 1,6 puanlık  artışla %6,7 olarak hesaplanmaktadır.

Ayrıca, Şirket 2020 yılı beklentilerini özellikle ihracat  tarafında aşağı yönlü revize etmiştir.

Ford Otosan'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yapmış  olduğumuz güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklerin  etkisiyle 94,80TL'den 72,50TL'ye çekiyoruz. Şirket için daha önceki "EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar