Hedef fiyatı 4,20 TL’den 4,80’e yükseltti

Şeker Yatırım, Selçuk Ecza hedef fiyatını 4,20 TL'den 4,80 TL'ye  revize etti. Şeker Yatırım, konu ile ilgili raporunda, Selçuk Ecza için 'AL' tavsiyesini koruduklarını belirtti.

Abone ol
Abone ol Haberi dinle

Şeker Yatırım, konu ile  ilgili  raporunda, Selçuk Ecza için 'AL' tavsiyesini koruduklarını  belirtti. 

Raporda şu değerlendirme yapıldı:

"Artan ilaç fiyatları ile beklentilerin üstünde sonuçlar...

Burak Demirbilek / Analist

Selçuk Ecza Deposu’nun net kar rakamı 1Ç19’da yıllık bazda %67  çeyreksel bazda %157 artışla 253mn TL seviyesinde gerçekleşti.

Şirket’in net kar rakamı beklentimiz olan 172 milyon TL ve piyasa  beklentisi olan 195 milyon TL net kar rakamının üzerinde geldi.

Özellikle 1Ç19’da beklentilerin üzerinde gelen FAVÖK rakamı şirketin  net kar rakamını destekledi. Ayrıca 1Ç19’da artan net diğer gelirler  tahakkuk etmemiş finansman geliri- (1Ç19’da 42.9mn TL  1Ç18-30.7mn TL’ye karşılık) ve vadeli mevduatlarından artan faiz gelirleri sonrası  kaydedilen 17mn TL yatırım faaliyetlerinden gelirler (1Ç18’de 6mn TL)  net kar rakamının artışında etkili oldu. Net satış gelirleri 1Ç19’da  artan ilaç fiyatları paralelinde yıllık bazda %27 artışla 4.163mn TL (Şeker: 4.138mn TL, Piyasa: 4.184mn TL) seviyesinde gelirken, FAVÖK  rakamı ise 1Ç19’da yıllık bazda %65 ve çeyreksel bazda %174 artarak 280mn TL (Şeker: 210mn TL, Piyasa:228mn TL) seviyesinde gerçekleşti.

Piyasa beklentilerinin üzerinde gelen sonuçlara piyasanın tepkisinin  pozitif olmasını bekliyoruz. 1Ç19 sonuçları sonrasında hedef pay  fiyatımızı 4.80 TL seviyesine (4.20 TL’den) revize ediyor ve AL  önerimizi koruyoruz. Hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %23  prim potansiyeli taşıyor.  Net Satış gelirleri yıllık bazda %27 artış  gösterdi- Selçuk Ecza Deposu’nun 1Ç19’de TL bazında pazar payı, ilaç  sektöründeki %25,2 büyümeye paralel olarak %42,61 seviyesine (1Ç18: %41,84 - YS18:%42.96) yükselmiştir. Hatırlanacağı üzere ilaç  fiyatlarının hesaplanmasında kullanılan referans Euro kuru 14 Şubat

2019 tarihinden itibaren %26,4 artışla 3.4037 TL seviyesine (2.6934 TL’den) yükseltilmiştir. İlaç fiyatlarına yapılan fiyat artışı ve  artan pazar payı şirketin net satış gelirlerine pozitif yansımıştır.

Şirketin net satış gelirleri 1Ç19’da geçen senenin aynı dönemine göre %27 artışla 4.163mn TL seviyesine yükselmiştir. Şirket’in artan satış  gelirleri FAVÖK rakamını ve marjları pozitif etkiledi. Şirket’in

1Ç19’de FAVÖK rakamı yıllık bazda %67 artışla 280mn TL seviyesine  yükseldi. Şirket’in 1Ç18’de %9.7 ve %5.2 olan brüt ve FAVÖK marjı 1Ç19’da sırasıyla %11.0 ve %6.7 seviyesine yükseldi."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kategoriler Borsa Hisse Yorumları
Yorumlar