Hissede 'AL'dan 'EKLE'ye döndü

Ziraat Yatırım, piyasa beklentisine yakın gelen 2020 son çeyrek bilançosu sonrası Aygaz hedef fiyatını 14,70TL'den 19,15TL'ye  yükseltti, tavsiyesini 'AL'dan 'EKLE'ye revize etti...

Abone ol
Abone ol

Ziraat Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme  yapıldı:

"Aygaz'ın 2020 yılının son çeyreğinde net dönem karı 78,2mn TL ile  bizim beklentimiz olan 78mn TL'ye paralel, piyasa beklentisi olan 105mn TL'nin ise altında gerçekleşmiştir.

Şirket bir önceki yılın aynı  döneminde 74,8mn TL net dönem karı açıklamıştı.

Şirketin son çeyrek satış gelirleri, satış miktarındaki %15,7'lik  artışın katkısıyla, bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,9 oranında  artarak 2.949,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar ise otogaz  satışlarındaki gerilemenin etkisiyle bir önceki yılın aynı dönemine  göre %7,6 oranında azalarak 258,6mn TL'ye gerilemiştir. Brüt kar marjı  da 4Ç2019'daki %10,9'dan 4Ç2020'de %8,8 seviyesine gerilemiştir.

Şirket'in operasyonel giderleri aynı dönemde %22 oranında artarken,  diğer faaliyetlerden 20,3mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece Şirket'in  faaliyet karı %21,9 oranında azalarak 89,4mn TL'ye gerilemiştir.

Şirket'in FAVÖK'ü de aynı dönemde %29,7 oranında azalarak 110,6mn TL'ye gerilemiştir. İştiraklerden gelirler 4Ç2019'daki 22,4mn TL'den 4Ç2020'de 11,7mn TL'ye gerilemiştir. Son çeyrekte Tüpraş'ın 29mn TL  pozitif katkısı olurken, Entek ise 18mn TL negatif etki etmiştir.

Finansman giderleri ise 48,9mn TL'den 12,6mn TL'ye gerilerken, 17,1mn TL'lik vergi gideri sonrası net dönem karı bir önceki yılın aynı  dönemine göre %4,5 oranında artarak 78,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Aygaz 2021 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Buna göre Aygaz 2021 yılı otogaz satış miktarını 700-730bin ton, tüplügaz satış  miktarını 285-295 bin ton öngörürken, %41,0-43,0 tüplügaz pazar payı  ve  %21,5-%22,5 aralığında otogaz pazar payı beklemektedir.

Aygaz'ın hedef hisse fiyatını, 2020 yılı gerçekleşmeleri sonrası,  beklentilerimizdeki değişiklikler ve Tüpraş ile Yapı kredi Bankası  hedef hisse fiyatlarımızdaki yukarı yönlü güncellemelere bağlı olarak 14,70TL'den 19,15TL'ye yükseltiyoruz.

Ancak, hissenin son dönemdeki  hızlı yükselişinin etkisiyle potansiyelinin azalmasına bağlı olarak,  daha önceki "AL" önerimizi ise "EKLE" olarak değiştiriyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar