Hissede hedef fiyat düştü ama öneri değişmedi!

Alnus Yatırım, Anadolu Sigorta için hedef fiyatını 59,19 TL’den 43,65 TL’ye revize etti. Kurum, hisseye yönelik “AL” tavsiyesini ise sürdürdü.

Raporda, aşağı yönlü revizyona rağmen hissede halen güçlü getiri potansiyeli bulunduğu vurgulandı.

Teknik kârlılıkta güçlü artış

Şirketin 2026 yılı ilk çeyrek finansallarına göre:

• Hayat dışı teknik gelirler yıllık bazda %55,68 artarak 27,04 milyar TL’ye ulaştı
• Teknik giderlerdeki daha sınırlı artış sonrası
• Hayat dışı teknik denge %59,68 yükselişle 4,75 milyar TL oldu

Emeklilik ve hayat segmentlerinde faaliyet bulunmaması nedeniyle, genel teknik denge de aynı seviyede gerçekleşti.

Net kârda dikkat çeken büyüme

Şirket:

• Yaklaşık 9,77 milyar TL yatırım geliri elde etti
• 9,86 milyar TL yatırım gideri yazdı
• Net yatırım sonucu -89,2 milyon TL oldu

Buna rağmen teknik kârlılıktaki güçlü performans sayesinde:

• Net dönem kârı 3,84 milyar TL olarak gerçekleşti
• Yıllık bazda %70,31 artış kaydedildi

Bilançoda güçlü büyüme

Şirketin bilanço kalemlerinde de dikkat çeken artışlar görüldü:

• Nakit ve nakit benzerleri %60,69 artışla 39 milyar TL
• Toplam cari varlıklar 136,53 milyar TL
• Toplam varlıklar 148,64 milyar TL seviyesine ulaştı

Özsermaye ise yıllık bazda 13,24 milyar TL artarak 43,34 milyar TL oldu.

Yükümlülükler tarafında teknik karşılık etkisi

Şirketin:

• Kısa vadeli yükümlülükleri 103,62 milyar TL
• Toplam yükümlülükleri 106,30 milyar TL seviyesinde gerçekleşti

Bu yapıda sigortacılık teknik karşılıklarının (81,3 milyar TL) belirleyici olduğu görüldü.

Değerleme ve hedef fiyat detayı

Alnus Yatırım, değerlemede:

• F/K ve PD/DD çarpanları
• Artık gelir yöntemi

kullanıldığını belirtti.

Bu yöntemlerle yaklaşık 87,3 milyar TL hedef piyasa değeri hesaplanırken, hisse için hedef fiyat 43,65 TL olarak güncellendi.

“AL” tavsiyesi neden korunuyor?

Raporda, hedef fiyat aşağı çekilmesine rağmen mevcut fiyat seviyelerine göre hâlâ yüksek getiri potansiyeli bulunduğu ifade edilerek “AL” tavsiyesinin korunduğu vurgulandı.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.