Hissede hedef fiyat indirildi, tavsiye korundu

Ak Yatırım, Doğuş Otomotiv (DOAS) için hedef fiyatını 340 TL’den 305 TL’ye düşürdü. Kurum, zayıf finansal sonuçlara rağmen hisse için “endeks üstü getiri” tavsiyesini korudu.

Revizyon kararında, şirketin beklentilerin altında kalan dördüncü çeyrek performansı etkili oldu.

4Ç25’te beklentilerin altında sonuç

Doğuş Otomotiv, 2025’in dördüncü çeyreğinde piyasa beklentisi olan 1.702 milyon TL ve Ak Yatırım’ın 1.785 milyon TL net kâr tahmininin aksine 2.131 milyon TL net zarar açıkladı.

Şirketin FAVÖK’ü de beklentilerin gerisinde kaldı. 4Ç25’te 2.358 milyon TL FAVÖK açıklayan şirket, 3.544 milyon TL’lik piyasa beklentisinin yüzde 33, Ak Yatırım’ın 3.822 milyon TL’lik tahmininin ise yüzde 38 altında performans gösterdi.

Beklenenden 1,4 milyar TL daha düşük faaliyet kârı, 2,1 milyar TL daha yüksek diğer faaliyet giderleri ve daha yüksek parasal kayıplar net zararın derinleşmesine yol açtı. Şirket, diğer faaliyet giderleri kaleminde 0,8 milyar TL şüpheli alacak karşılığı ve 0,6 milyar TL maddi duran varlık değer düşüklüğü zararı kaydetti. Bu kalemlerin tek seferlik olduğu değerlendiriliyor.

2026 beklentileri paylaşıldı

Şirket yönetimi 2026 yılına ilişkin beklentilerini de açıkladı. Buna göre toplam yurt içi pazarın 1,1 milyon adedin üzerinde gerçekleşmesi öngörülüyor. Ak Yatırım’ın beklentisi ise 1,3 milyon adet seviyesinde bulunuyor.

Doğuş Otomotiv, Skoda hariç 117 bin adet yurt içi perakende satış hedefliyor. Ak Yatırım’ın tahmini ise 142 bin adet düzeyinde. Yönetimin projeksiyonları 2026’da yüzde 10,6 pazar payına işaret ederken, bu oran Ak Yatırım’ın tahminiyle paralel seyrediyor. 2026 yılı yatırım harcaması beklentisi ise 5,2 milyar TL olarak açıklandı.

Ak Yatırım, zayıf faaliyet sonuçlarının ardından FAVÖK marjı tahminlerini aşağı yönlü revize ettiğini belirtti. Ayrıca pazar payı tahmini 1 puan düşürüldü.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.