Hissede hedef fiyat yükseldi, “Al” tavsiyesi korundu

Akçansa, 4Ç25 döneminde 218 milyon TL net kâr açıkladı. Bu rakam, kurum beklentisinin yüzde 11,4, piyasa beklentisinin ise yüzde 18,4 altında gerçekleşti. Net kârdaki yıllık düşüş yüzde 53 oldu.

Sapmada en önemli etken, 505 milyon TL seviyesindeki ertelenmiş vergi gideri oldu. Vergi mevzuatındaki değişiklik ve enflasyon muhasebesi kaynaklı etkiler, kârlılığı baskıladı. Böylece şirketin 2025 yılı toplam net kârı 726 milyon TL’ye geriledi.

Operasyonel performans güçlü

Net kârdaki zayıflığa rağmen operasyonel göstergeler görece güçlü kaldı.

• 4Ç25 FAVÖK: 1.190 milyon TL

• FAVÖK marjı: %17,4 (yıllık +1,2 puan)

FAVÖK, piyasa beklentisiyle uyumlu gerçekleşirken, dengeli satış portföyü ve disiplinli maliyet yönetimi marjları destekledi.

Ciro tarafında ise şirket 4Ç25’te yıllık bazda yüzde 3,6 artışla 6.850 milyon TL konsolide gelir elde etti. Ancak 2025 yıl genelinde zayıf iç talep ve fiyat baskısı nedeniyle satışlar yüzde 13 geriledi.

Net nakit pozisyonuna geçti

Şirketin finansal yapısında dikkat çeken gelişme ise bilanço tarafında oldu. 9A25’te 600 milyon TL net borç pozisyonunda bulunan Akçansa, 2025 sonunda 1.101 milyon TL net nakit pozisyonuna geçti.

Bu iyileşme, hedef fiyat revizyonunda etkili oldu.

Hedef fiyat 254,5 TL

Halk Yatırım, modeli bir yıl ileri taşıması ve şirketin net nakit pozisyonuna geçmesi nedeniyle 12 aylık hedef fiyatını 254,50 TL’ye yükseltti. Kurum, mevcut seviyelerin orta vadeli potansiyel sunduğunu belirterek “AL” tavsiyesini sürdürdü.

Özetle; net kâr tarafında baskı devam etse de operasyonel performans ve bilanço gücü, hisseye yönelik pozitif görüşün korunmasını sağladı.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.