HSBC, BİM hissesinde hedef fiyat verdi!

HSBC’nin yayımladığı raporda, BİM’in son beş çeyrektir negatif müşteri trafiği bildirmesine rağmen sepet büyümesi sayesinde pozitif reel benzer mağaza (LFL) büyümesi sağladığı belirtildi.

Enflasyonun gerilemesiyle birlikte brüt marjlarda normalleşme beklendiği ifade edilirken, artan çalışan maliyetlerinin yüksek brüt marjlarla dengelendiği ve EBITDA marjı üzerindeki etkinin sınırlı kaldığı vurgulandı.

FİLE Formatı Büyümenin Motoru

Raporda, BİM’in premium market konsepti olan FİLE’nin 2015’teki kuruluşundan bu yana 329 mağazaya ulaştığı ve son üç yılda yüzde 20 bileşik büyüme kaydettiği belirtildi.

FİLE’nin toplam satışlar içindeki payı 2022’de yüzde 4 seviyesindeyken 2025 itibarıyla yüzde 10’a yükseldi. Bu oranın 2027’de yüzde 12’ye ulaşması bekleniyor.

FİLE mağazalarının metrekare başına satış verimliliğinin BİM mağazalarının 1,3 katına ulaştığı, ayrıca Migros Ticaret A.Ş.’u da yüzde 14 oranında geride bırakmasının öngörüldüğü aktarıldı. Öte yandan e-grocery operasyonlarının 93 mağazaya genişlediği belirtildi.

Çarpanlara Göre İskonto Vurgusu

HSBC, BİM’in 2015’ten bu yana ortalama 16,5x F/K çarpanıyla işlem gördüğünü, mevcut seviyelerin bu ortalamaya göre yaklaşık yüzde 19 iskontolu olduğunu ifade etti.

Raporda, enflasyonun düşmesiyle birlikte yeniden değerleme potansiyeline işaret edilerek, “BİM, çok formatlı yaklaşımı ve FİLE’nin hızlanan genişlemesiyle uzun vadeli büyüme için güçlü bir temel oluşturuyor” değerlendirmesine yer verildi.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.