HSBC’den otomotiv sektörüne temkinli bakış: Hedef fiyatlar aşağı yönlü revize edildi

HSBC, Türkiye otomotiv sektörüne ilişkin güncel değerlendirmelerini yayımlarken, TürkTraktör (TTRAK), Doğuş Otomotiv (DOAS) ve Ford Otosan (FROTO) için hedef fiyatlarını aşağı yönlü revize etti. Banka, ekonomik koşulların ve sektörün kârlılık dinamiklerinin baskı altında kalmaya devam ettiğini belirtti.

Hedef Fiyat Revizyonları:

*TürkTraktör (TTRAK): Hedef fiyat 700 TL’den 650 TL’ye düşürüldü. Tavsiye: “TUT”

*Doğuş Otomotiv (DOAS): Hedef fiyat 240 TL’den 200 TL’ye düşürüldü. Tavsiye: “TUT”

*Ford Otosan (FROTO): Hedef fiyat 137 TL’den 120 TL’ye çekildi. Tavsiye: “AL”

HSBC, 2025 yılına ilişkin Türkiye hafif araç (LV) satış tahminini yıllık %15 daralmadan %5 daralmaya revize etti. Banka, yılın ilk 5 ayında LV satışlarının %4 artış gösterdiğini, ancak marjlar ve fiyatlamada baskının sürdüğünü vurguladı.

HSBC'nin Sektöre Bakışı:

“Türkiye’de araç satışları beklentilerimizin üzerinde gerçekleşti; ancak fiyatlama, marjlar ve kârlılık baskı altında kalmaya devam ediyor. 2026’da düşük faizlerin etkisiyle %8 büyüme bekliyoruz. Ancak marj ve fiyatlamada iyileşmenin sınırlı olacağını öngörüyoruz.”

Şirket Bazlı Değerlendirmeler:

Ford Otosan (FROTO): Güçlü ihracat yapısı ve Avrupa pazarındaki performansıyla öne çıkıyor. EUR bazlı gelir avantajı ve yeni model katkısıyla pozitif görünüm korunuyor.

Tofaş (TOASO): 1Ç25’te zayıf performans gösterdi ancak ihracat odaklı toparlanma bekleniyor. Yeni modeller ve artan kapasite kullanımı 2026 sonrası için umut vadediyor.

Doğuş Otomotiv (DOAS): Satış hacminde büyüme olsa da, kârlılık ve fiyatlama açısından baskı altında. Temettü verimi güçlü, ancak sürdürülebilir kârlılık için yüksek talep gerekli.

TürkTraktör (TTRAK): Hem iç hem dış pazarda daralma yaşarken, marjlarda erime söz konusu. HSBC, ucuz kredi imkânlarının 2026’dan önce canlanmasını beklemiyor.

Analistler, kısa vadede hacimlerin dirençli kalabileceğini, ancak kârlılıkta toparlanmanın zaman alacağını belirtiyor.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.