İki hissede hedef fiyatını düşürdü
Deniz Yatırım, yayımladığı analiz raporunda dün ikinci çeyrek ve altı aylık finansal sonuçlarını açıklayan Anadolu Sigorta ev Ak Sigorta için hedef fiyatını düşürdü.
Abone olDeniz Yatırım, Anadolu Sigorta için hedef fiyatını 7,18 TL'den 7,00 TL'ye indirirken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"ANSGR 2Ç20 Finansalları Değerlendirmesi - TUT olan tavsiyemizi sürdürüyor ve hedef fiyatımızı hisse başına 7.18 TL'den 7.00 TL'ye düşürüyoruz.
Anadolu Sigorta 2Ç20 finansal sonuçlarında 128 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin karı yıllık bazda %21 artarken birönecki döneme göre ise %15 geriledi. Bu dönemde özsermaye karlılığı %23.5 olarak gerçekleşti. Beklentimiz 184 milyon TL kar açıklayacağı şeklinde idi.
Piyasada oluşan bir ortalama beklenti ise yoktu. %70 olarak beklediğimiz primlerin şirkette tutulma oranı %60 olarak gerçekleştiği için faaliyet geliri tahminimizin oldukça altında kalmıştır. Açıklanan finansalların hisse fiyatı üzerinde kısmi olumsuz etkisi olabileceğini düşünüyoruz.
TUT olan tavsiyemizi sürdürüyor ve hedef fiyatımızı hisse başına 7.18 TL'den 7.00 TL'ye düşürüyoruz. Yıllık %15 prim artışı, %67.5 elde tutma oranı ve %25 karşılık oranı ile çalışıyoruz. Bu temel varsayımlara dayanarak %22.5'lik sürdürülebilir rtalama özsermaye karlılığına ve 1.25x hedef F/DD çarpanına ulaşıyoruz.
Anadolu Hayat ve Emeklilik'ten (Anadolu Sigorta’nın %20 hissesi için 700 milyon TL) gelen değeri ekleyerek Anadolu Sigorta için hisse başına 7.00 TL hedef fiyata ulaşıyoruz. Anadolu Sigorta, 1 yıl ileriye dönğük tahminlerimize göre 5.46x F/K ve 1.10x F/DD çarpanları ile işlem görmektedir. bu noktada değerlemeyi yeterince cazip bulmadığımız için
TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. %35 temettü ödeme oranı varsayımımıza dayanarak, temettü verimini %6.0 olarak hesap ediyoruz."
Deniz Yatırım, Aksigorta için hedef fiyatını 9,26 TL'den 9,15 TL'ye indirdi, tavsiyesini 'TUT' olarak sürdürdü.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"AKGRT 2Ç20 Finansalları Değerlendirmesi - TUT olan tavsiyemizi sürdürüyor ve hedef fiyatımızı hisse başına 9.26 TL'den 9.15 TL'ye düşürüyoruz.
Ak Sigorta 2Ç20 finansal sonuçlarında 169 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin karı yıllık bazda %88 çeyreksel bazda ise %89 arttı. Bu dönemde özsermaye karlılığı %81 olarak gerçekleşti.
Beklentimiz 188 milyon TL kar açıklayacağı şeklinde idi. Piyasa eklentisi ise sadece üç katılımcı ile 180 milyon TL idi. Operasyonel ve finansal gelirler beklentimize paralel olmasına rğmen diğer gelir/gider kalemleri içerisinde yer alan şüpheli ticari alacak karşılığının yüksek olması açıklanan net kar rakamını beklentimizin altına çekmiştir. Açıklanan finansalların hisse fiyatı üzerinde belirgin bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz.
TUT olan tavsiyemizi sürdürüyor ve hedef fiyatımızı hisse başına 9.26 TL'den 9.15 TL'ye düşürüyoruz. Yıllık %15 prim artışı, %60 elde tutma oranı ve %20 karşılık oranı ile çalışıyoruz. Bu temel varsayımlara dayanarak %32.5'lik sürdürülebilir ortalama özsermaye karlılığına, 2.25x hedef F/DD çarpanına ve Ak Sigorta için için hisse başına 9.15 TL hedef fiyata ulaşıyoruz.
Ak Sigorta, 1 yıl ileriye dönük tahminlerimize göre 4.79x F/K ve 1.85x F/DD çarpanları ile işlem görmektedir. bu noktada değerlemeyi yeterince cazip bulmadığımız için TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. %50 temettü ödeme oranı varsayımımıza dayanarak, temettü verimini %10.1 olarak hesap ediyoruz, ki bunun da hisse de aşağı yönlü fiyat hareketini sınırlayabileceğini düşünüyoruz."
Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.