İki kamu bankası hissesi için hedef fiyatını revize etti

Deniz Yatırım, yayımladığı araştırma raporunda Halkbank ve VakıfBank hisselerine ilişkin 12 aylık hedef fiyatlarını revize etti.

Kurum, Halkbank için 42,60 TL olan hedef fiyatını 41,30 TL'ye indirirken, hisseye yönelik "TUT" tavsiyesini sürdürdü. VakıfBank için ise 42,90 TL olan hedef fiyat 41,80 TL'ye çekildi. Buna karşın banka için "AL" tavsiyesi korundu.

Faiz indirimi beklentileri revize edildi

Raporda, daha önce 2025'in ikinci yarısında başlayan faiz indirimlerinin 2026 boyunca devam ederek politika faizinin yüzde 30 seviyelerine gerilemesinin beklendiği hatırlatıldı. Ancak artan jeopolitik riskler sonrasında TCMB'nin faiz indirim sürecini durdurduğu ve yeniden sıkılaşma dönemine girildiği belirtildi.

Bu nedenle Deniz Yatırım, yılın son çeyreğinde makro görünümün bankacılık sektörü açısından daha destekleyici olmasını beklemekle birlikte, baz senaryodaki değişim nedeniyle 2026 yılı beklentilerini aşağı yönlü revize ettiğini ifade etti.

Kamu bankaları için öne çıkan avantajlar

Raporda, kamu bankalarının TÜFE'ye endeksli menkul kıymet portföyleri ve muhafazakâr değerleme oranlarının, faiz indirimlerinin ertelendiği mevcut ortamda net faiz marjındaki yavaşlamayı dengeleyebilecek önemli avantajlar sunduğu belirtildi.

Ayrıca uluslararası finans kuruluşlarından sağlanan uzun vadeli ve düşük maliyetli tematik kredilerin fonlama tarafında esneklik sağlayabileceği, net ücret ve komisyon gelirlerindeki artışın ise operasyonel kârlılığı destekleyebileceği değerlendirildi.

Bununla birlikte, sermaye yeterlilik oranlarının yakından izlenmesi gereken önemli bir unsur olmaya devam ettiği, bu alanda atılabilecek olası adımların bankaların bilanço esnekliğini artırabileceği ifade edildi.

Öne çıkan riskler

Deniz Yatırım raporunda, enflasyon görünümü ve faiz indirimlerinin beklenenden daha geç başlaması veya tersine dönmesi, KOBİ ve ticari kredilerde takipteki alacakların artması, yüksek fonlama maliyetlerinin net faiz marjı üzerindeki baskısı ile kamu bankalarının sermaye yeterlilik oranlarının özel bankalara kıyasla daha düşük seyretmesi temel risk unsurları arasında gösterildi.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.