İş Yatırım’dan Akbank hissesi için yeni hedef fiyat

Akbank T.A.Ş., 2026 yılının ilk çeyreğinde açıkladığı finansal sonuçlarla piyasa beklentilerinin hafif üzerinde bir performans sergiledi. Banka, 1Ç26 döneminde 19,2 milyar TL net kâr elde ederken, bu rakam piyasa beklentisi olan 19,0 milyar TL’nin üzerine çıktı.

Kârlılık güçlü seyrini koruyor

İlk çeyrekte bankanın yıllıklandırılmış özkaynak kârlılığı (RoAE) %25 seviyesinde gerçekleşirken, çeyreksel bazda yatay kaldı. TL kredi-mevduat makasındaki destekleyici görünüm ve etkin fonlama yönetimi sayesinde, swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı 11 baz puan artarak %3,2 seviyesine yükseldi.

Ancak yönetim, jeopolitik gelişmeler ve faizlerin beklenenden uzun süre yüksek kalma ihtimali nedeniyle marj iyileşmesinin ikinci çeyrek yerine yılın ikinci yarısına ötelenebileceğini belirtti.

2026 beklentileri korunuyor

Zorlaşan makro koşullara rağmen banka, 2026 yılına ilişkin temel beklentilerinde değişikliğe gitmedi. Buna göre;

• Özkaynak kârlılığının %20’li yüksek seviyelerde,
• Net kredi riski maliyetinin yaklaşık 200 baz puan,
• Takipteki kredi oranının (NPL) ise yaklaşık %3,5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Banka ayrıca TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirlerinde %20 enflasyon varsayımı kullanmaya devam ediyor.

Ücret gelirleri ve aktif kalite öne çıkıyor

Net ücret ve komisyon gelirleri, yıllık bazda %35 artış göstererek bankanın yıl sonu için belirlediği %30’un üzerindeki büyüme hedefiyle uyumlu gerçekleşti.

Aktif kalitesi tarafında ise görünüm kontrol altında kalmaya devam etti. NPL oranı %3,5 seviyesinde yatay seyrederken, sorunlu kredi girişlerinin ağırlıklı olarak bireysel ve mikro işletme segmentlerinden geldiği belirtildi.

Sermaye tarafında geçici baskı

İlk çeyrekte sermaye yeterliliği üzerinde baskı oluşturan unsurların büyük ölçüde geçici olduğu ifade edildi. Bu kapsamda:

• Menkul kıymet değerlemelerinden kaynaklı 60 baz puan,
• Temettü ödemesinden kaynaklı 44 baz puan,
• Operasyonel risk kalibrasyonundan gelen 48 baz puanlık etki öne çıktı.

Söz konusu etkilerin azalmasıyla birlikte, yılın ilerleyen dönemlerinde sermaye oranlarında kademeli toparlanma bekleniyor.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.